Die Marktstimmung warfare bisher überwiegend „Schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten.“ Als die Konjunkturzahlen Schwäche zeigten, schöpften die Anleger Mut, denn eine Abschwächung der US-amerikanischen oder kanadischen Wirtschaft sollte zu Zinssenkungen führen. Wenn es jedoch zu Zinssenkungen kommt und die Wirtschaftsnachrichten weiterhin Schwäche zeigen, erwartet Taylor, dass die Märkte wieder zu einer Haltung „schlechte Nachrichten sind schlechte Nachrichten“ zurückkehren könnten, was größere Volatilität mit sich bringen würde.
Taylor sieht bereits Anzeichen für diesen Wandel, nämlich eine Abkehr von den Mega-Cap-Aktien, die die Marktentwicklung in den letzten 18 Monaten dominiert haben, hin zu einigen Worth-Small-Cap-Titeln, die unterdurchschnittlich abgeschnitten haben. Er glaubt zwar, dass KI auch in Zukunft ein wichtiger Faktor bleiben wird, sagt aber, dass einige Investoren beginnen, frage mich, ob der Development etwas überzogen istDie konjunkturelle Abschwächung, sagt er, könnte den Aktienanlegern signalisiert haben, dass jetzt der richtige Zeitpunkt für eine Rotation gekommen ist.
Diese Rotation spiegelt sich möglicherweise bereits im jüngsten Anstieg wider, den wir beim TSX gesehen haben. Nachdem der TSX jahrelang hinter den US-Märkten zurückgeblieben warfare, übertraf er den S&P 500 in den letzten Wochen leicht. Taylor sagt, dass dies weitgehend darauf zurückzuführen ist, dass die Anleger die in Kanada überrepräsentierten Sektoren wie Energie und Finanzen positiver betrachten und sich von den Technologiewerten abwenden, an denen es in Kanada immer noch einen Mangel gibt.
Taylors derzeitige Prognose für Zinssenkungen ist, dass die Financial institution von Kanada ihre Zinsen wahrscheinlich diese Woche senken und im September eine Pause einlegen wird, um zu sehen, was die US-Notenbank tut. Er sagt, dass die Fed bei ihrer Sitzung nächste Woche die Zinsen wahrscheinlich beibehalten wird, bevor sie im September senkt.
Nach der BoC-Sitzung in dieser Woche wartet Taylor darauf, ob Macklem zugibt, dass der kanadische Verbraucher eine gewisse Schwäche verspürt. Macklems Gesamteinschätzung der Wirtschaft und des Immobilienmarktes wird ebenfalls von entscheidender Bedeutung sein. Nächste Woche wird er darauf warten, dass Fed-Vorsitzender Jerome Powell über die Fiskalpolitik und die Rolle der Ausgaben für die Inflation spricht.
