Es sieht immer mehr nach einer sanften Landung für die US-Wirtschaft aus. Während die meisten Leute zögern, der Fed Anerkennung zu zollen, bin ich in eine andere Richtung gegangen und habe ihr Lob monatelang gesungen.
Wenn Sie meine Beiträge verfolgt haben, werden Sie sich daran erinnern, dass am Ende September Und Mitte November, Ich habe mich eingehend mit den Daten befasst, um zu erklären, warum ich eine sanfte Landung für wahrscheinlich hielt. Heute ist eine sanfte Landung wohl zum Marktkonsens geworden, was zum Teil den jüngsten Daten zu verdanken ist.
Schauen wir uns die Inflationsdaten vom Anfang dieser Woche an:
Die folgende Grafik zeigt, dass die jährliche VPI-Inflationsrate im Februar 2024 nun auf 3,15 % gesunken ist, nachdem sie im letzten Jahr zur gleichen Zeit noch bei knapp über 6 % gelegen hatte.
Die folgende Grafik unten zeigt, wie der Rückgang der Inflation mit einer realen BIP-Wachstumsrate von 3,20 % für die USA im Kalenderjahr 2023 einherging. Zum Vergleich: Die durchschnittliche BIP-Wachstumsrate seit 1980 beträgt 2,67 %, sodass das Jahr 2023 ein überdurchschnittliches Wachstum verzeichnete.
Das ist genau das, was man in einem Szenario mit sanfter Landung erwarten würde: starkes Wirtschaftswachstum bei sinkender Inflationsrate. Für Ökonomen ein wahrer „Chef’s Kiss“-Second.
Aber wenn man darüber nachdenkt, scheint dies kontraintuitiv.
Die Fed hat aktiv versucht, das Wirtschaftswachstum durch aggressive Zinserhöhungen zu verlangsamen, was theoretisch zu einer niedrigeren Inflation führen sollte. Nun, sie haben die gewünschte niedrigere Inflation erreicht, aber Wo sind die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen, die höhere Zinsen normalerweise mit sich bringen?
Ich bin überzeugt, dass die Auswirkungen einer restriktiven Fed spürbar sind und Teile der Wirtschaft tatsächlich langsamer werden, aber insgesamt sind die US-BIP-Daten weiterhin solide. Auch wenn der jüngste BIP-Bericht nicht auf eine bevorstehende Rezession hindeutet, haben einige Anleger dennoch das Gefühl, dass eine solche bevorsteht.
Doch meiner Ansicht nach gibt es größere Kräfte, die zu unserer jüngsten wirtschaftlichen Stärke und unserem realen BIP-Wachstum beitragen – insbesondere Produktivität Gewinne.
Die zwei P's des BIP: Bevölkerung und Produktivität
In die Berechnung des realen BIP eines Landes fließen zahlreiche komplexe Parameter ein. Wenn Sie jedoch herausfinden möchten, in welche Richtung sich das BIP des Landes entwickelt, konzentriere ich mich persönlich gerne auf ein paar Schlüsselfaktoren: 1. Bevölkerung und 2. Produktivität.
Das BIP misst den Gesamtwert der in einem Land produzierten Waren und erbrachten Dienstleistungen, und eine gesunde Wirtschaft weist ein nachhaltiges BIP-Wachstum auf. Vereinfacht ausgedrückt: Wenn Sie Ihr BIP steigern möchten, müssen entweder mehr Menschen mehr Dinge tun/herstellen, oder Ihre derzeitige Belegschaft muss Dinge effizienter produzieren/Arbeit verrichten. Wenn ich versuche, das potenzielle BIP eines Landes schnell einzuschätzen, kommt es für mich immer wieder auf die beiden Ps an: Bevölkerung und Produktivität.
Ein produktives Jahr 2023 für die USA
Eine starke, überdurchschnittliche Produktivität im Jahr 2023 scheint ein Hauptgrund dafür zu sein, warum sich die Wirtschaft angesichts höherer Zinsen und einer restriktiven Fed so intestine behauptet hat.
Wenn Sie sich den Bericht zum realen BIP der USA für 2023 ansehen, wurde das Wachstum, das wir gesehen haben, teilweise durch große Produktivitätsgewinne vorangetrieben. Es gibt ein offizielles Produktivitätsmaß, das vom US Bureau of Labor Statistics (BLS) berechnet wird und versucht, die wirtschaftliche Leistung professional Arbeitsstunde eines US-Arbeitnehmers zu messen. Sie können sich den BLS-Methodik hieraber kurz gesagt, es hilft Anlegern am besten dabei, Änderungen in der Arbeitsleistung professional Stunde im Zeitverlauf und im Verlauf der Historie zu verfolgen.
Der jüngste Bericht wurde letzte Woche veröffentlicht und prognostiziert für die USA einen Produktivitätsanstieg von 2,6% bis 2023. Dies liegt sowohl über dem jüngsten 5-Jahres-Durchschnitt von rund 1,8% als auch über dem historischen Durchschnitt von rund 2,1% seit 1948.
Trotz der geldpolitischen Hemmnisse waren US-Unternehmen und Arbeitnehmer im Jahr 2023 in der Lage, mehr Produktion zu generieren und dabei weniger Ressourcen zu verbrauchen. Es ist unmöglich, genau zu sagen, woher die Produktivitätssteigerung kam, aber anekdotisch denke ich, dass es leicht zu erklären ist: Die KI-Revolution hat begonnen.
Die Produktivitätsvorteile der KI
Es ist keine Überraschung, dass neue Technologien und Innovationen in der Vergangenheit maßgeblich zu Produktivitätssteigerungen beigetragen haben. Heute scheinen wir mit der KI am Rande des nächsten Generationswechsels zu stehen. Es wird wahrscheinlich Jahrzehnte dauern, bis wir die Vorteile der KI wirklich voll ausschöpfen können – additionally schnallen Sie sich an.
Trotz all der negativen Presse, die der KI-Growth bekommen hat, scheinen sich die Vorteile und Effizienzsteigerungen nun endlich in den realen Wirtschaftsdaten niederzuschlagen, und ehrlich gesagt kommen sie genau zur richtigen Zeit. Sie scheinen dabei zu helfen, einige der negativen Auswirkungen der Zinserhöhungen der Fed abzufedern und unterstützen die Erzählung einer sanften Landung.
Mit Blick auf die Zukunft sehe ich auch das Potenzial für kontinuierliche Produktivitätssteigerungen Dies wäre weiterhin ein Rückenwind für die USA, insbesondere da wir uns offenbar noch in den Anfängen des KI-Zeitalters befinden. Es scheint endlose Möglichkeiten für ein noch breiteres zukünftiges Produktivitätswachstum zu geben, da jedes Unternehmen und jede Branche KI auf ihre eigene, einzigartige Weise implementiert.
Hier ist zum Beispiel Wie KI die Versicherungsbranche beeinflusst. In diesem Clip geht es nur um die Veränderungen in einer einzigen Branche, aber ich bin überzeugt, dass dies überall passiert. Meiner Meinung nach wird jeder Job, jedes Unternehmen und jedes Land dank KI effizienter werden.
Bei verantwortungsvollem Einsatz kann KI Ihnen helfen, Probleme besser zu lösen und unglaublich produktiver zu sein. Und wie ich schon mal darüber geschrieben kann es die Zusammenarbeit zwischen Mensch und Maschine fördern und die Kreativität steigern.
Mensch und Maschine arbeiten zusammen
Ich habe wiederholt dazu aufgerufen, der Fed für ihre bisherigen Leistungen Anerkennung zu zollen, aber ich denke, es ist an der Zeit, Anerkennung zu verbreiten.
KI und die Effizienz, die sie schafft, haben zu einer sanften Landung der US-Wirtschaft beigetragen, indem sie die Arbeitsproduktivität deutlich gesteigert haben. Ich hoffe, dieser Pattern hält an – und ich glaube, er kann es.
Produktivitätsgewinne wie dieser werden ein wichtiger Motor für unser künftiges Wirtschaftswachstum sein. Eine effizientere und produktivere Wirtschaft ist auf Wachstum ausgerichtet.
