Überreaktionen auf dem Wahlmarkt – eine Fülle von gesundem Menschenverstand

Als Barack Obama zum Präsidenten gewählt wurde, befanden sich die US-Wirtschaft und die Märkte in einem schwierigen Zustand.

Vom Höchststand im Oktober 2007 bis zum Wahltag befand sich der S&P 500 bereits mitten in einem Rückgang um 35 %. Bis zu seiner Amtseinführung im Januar 2009 struggle der Markt insgesamt um quick 50 % gefallen.

Im März nannte es ein Bloomberg-Meinungsbeitrag den „Obama-Bärenmarkt“:

Präsident Barack Obama hat nun die Ehre, seinen eigenen Bärenmarkt zu leiten. Laut von Bloomberg zusammengestellten Daten ist der Dow Jones Industrial Common seit dem Tag der Amtseinführung um 20 Prozent gefallen, der schnellste Rückgang unter einem neu gewählten Präsidenten seit mindestens 90 Jahren.

Michael Boskin von der Hoover Establishment in Stanford schrieb einen Kommentar in der Wall Avenue Journal am 6. März 2009 mit folgender Schlagzeile: „Obamas Radikalismus bringt den Dow um.“ Er erklärte:

Es ist schwer, den anhaltenden Ausverkauf an der Wall Avenue und die wachsende Angst an der Primary Avenue nicht zumindest teilweise als Ergebnis der Erkenntnis zu sehen, dass die Politik unseres neuen Präsidenten darauf abzielt, die marktbasierte US-Wirtschaft radikal umzugestalten , nicht nur die Rezession und die Finanzkrise abmildern.

Drei Tage später erreichte der Aktienmarkt seinen Tiefpunkt.¹

Vom Tag der Veröffentlichung dieses Kommentars bis zum Ende der Amtszeit Obamas stieg der S&P 500 insgesamt um 230 %.

Alle Redner lagen falsch, vor allem, weil die Menschen in der Verhängnisschleife der Großen Finanzkrise steckten.

Auch als Trump nach Obama sein Amt antrat, lagen die Redner falsch.

Paul Krugman² aus dem New York Instances machte am Tag nach der Wahl folgende Vorhersage:

Dennoch denke ich, dass die Leute eine Antwort wollen: Wenn die Frage lautet, wann sich die Märkte erholen werden, gibt es keine erste Antwort.

Die Katastrophe für Amerika und die Welt hat so viele Aspekte, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen ganz unten auf meiner Liste der Dinge stehen, vor denen ich mich fürchten muss.

Besitzer der Dallas Mavericks Mark Cuban machte vor Trumps Wahl eine ähnliche Aussage:

Für den Fall, dass Donald gewinnt, habe ich keinen Zweifel daran, dass der Markt einbrechen wird. Wenn die Umfragen so aussehen, als gäbe es eine gute Probability, dass Donald gewinnen könnte, werde ich eine riesige Absicherung von über 100 % meiner Aktienpositionen abschließen … das schützt mich für den Fall, dass er gewinnt.

Der Aktienmarkt schnitt während der Präsidentschaft von Trump intestine ab und legte von Amtseinführungstag zu Amtseinführungstag insgesamt um mehr als 90 % zu.

Trump selbst struggle derjenige, der vorhergesagt hat, dass der Aktienmarkt zusammenbrechen würde, wenn Biden im Jahr 2020 gewählt würde:

Auch unter Biden schnitt der Aktienmarkt intestine ab und legte seit seinem Amtsantritt im Januar 2020 um mehr als 90 % zu.

Oftmals sind diese Vorhersagen politisch motiviert, sie werden aber auch von der Dynamik des Tages bestimmt. Nach einer Wahl wird viel herumgetrieben.

Das bringt uns zur aktuellen Wahl. Die Reaktion des Marktes struggle am Tag nach Trumps Wahl durchweg positiv:

Hier ist die Zusammenfassung:

• Der S&P 500 legte deutlich zu (+2,4 %).
• Small-Cap-Aktien legten massiv zu (+5,6 %)
• Der US-Greenback legte zu (+1,6 %).
• Ausländische und Schwellenländeraktien gaben nach (-1,7 % und -1,4 %).
• Gold fiel (-3,0%)
• Anleihen fielen (-1,4 %), weil die Zinsen stiegen
• Auch Bitcoin erreichte neue Allzeithochs.

Das struggle sicherlich eine große Reaktion, wenn man bedenkt, dass der Aktienmarkt vor dem Wahltag insgesamt bereits um 20 % gestiegen struggle.

Diesmal scheint niemand Absturzvorhersagen zu machen. Es sind (meistens) alle im Pool. Ich bin quick sicher, dass die Märkte hier in irgendeiner Weise überreagieren, aber ich kann nicht sicher sagen, wo dies geschieht.

Small Caps haben den Anlegern im Laufe der Jahre zahlreiche vorgetäuschte Rallyes beschert. Auch die Zinsen steigen und fallen seit einigen Jahren. Es scheint, dass Bitcoin mit Sicherheit davon profitieren wird, aber die Geschichte der Kryptowährung ist übersät mit Aufschwüngen, gefolgt von Abschwüngen.

Wenn ich mich für eines entscheiden müsste, denke ich, dass die Anleger zu besorgt über den Zinsanstieg sind. Wir werden sehen. Ich bin nicht intestine darin, solche Dinge vorherzusagen.

Ich denke, was ich hier sagen möchte, ist, die anfängliche Reaktion der Märkte, der Experten oder der Ökonomen nicht als Evangelium zu betrachten. Niemand weiß, wie das ausgehen wird, ob intestine oder schlecht.

Das Drawback mit Politikern besteht darin, dass sie im Wahlkampf viele Versprechungen machen, von denen viele nie in Erfüllung gehen. Die Märkte raten additionally darüber, was passieren wird, bevor wir irgendwelche Particulars haben. Das ist es natürlich, was die Märkte tun. Manchmal richtig, manchmal falsch, aber nie im Zweifel.

Vorhersagen auf der Grundlage kurzfristiger Preisbewegungen zu treffen, ist immer eine dumme Aufgabe, aber es ist wahrscheinlich noch wichtiger, eine Überreaktion nach einer Wahl zu vermeiden, wenn die Emotionen hochkochen.

Josh, Michael, Callie und ich gingen am Mittwochabend dwell im The Compound, um alles über die Markt- und wirtschaftlichen Auswirkungen der Wahl zu sprechen:



Und Michael und ich äußerten am Tag vor der Wahl einige Gedanken zu Politik und Investitionen:



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Weiterführende Literatur:
Vermischen Sie Politik nicht mit Ihrem Portfolio

Folgendes habe ich in letzter Zeit gelesen:

• Die Wahl 2024 und wer Ihre Geschichte erzählt (Auge auf den Markt)
• Ermordung einiger der größten Schreckgespenster des passiven Investierens (FT)
• Investitionslehren aus der Wahl 2024 (Großes Bild)
• Wir müssen über Altersvorsorgeausgaben reden (Morgenstern)
• Wie man mit Enttäuschungen umgeht (Der Atlantik)

Bücher:

¹Am 3. März 2000 Obama sagte, es könnte ein guter Zeitpunkt sein, Aktien zu kaufen. Er hat zwar nicht auf den Tisch geredet, aber es ist schon komisch, dass es damals tatsächlich Widerstand gegen diese Idee gab.

²Um truthful zu sein, widerrief Krugman diese Aussage einige Tage später.