Aufgrund der Seltenheit und Haltbarkeit von Gold, die es wertvoll und für die Langzeitlagerung geeignet macht, hat die Investition in Gold eine lange Geschichte. Nach Angaben der Nationwide Mining Affiliation wurde Gold bereits vor vielen Jahrtausenden in Osteuropa zur Verzierung von Gegenständen verwendet; Anschließend verbreitete sich seine Verwendung im Schmuckbereich. Gold wurde auch als Tauschmittel für den internationalen Handel verwendet, und die USA verwendeten den Goldstandard bis 1971 zur Bewertung von Währungen. Heute stellt sich unsere Frage: Sollten Anleger angesichts der jüngsten Volatilität an den Aktienmärkten darüber nachdenken, Gold in ihre Portfolios aufzunehmen?
Angebot und Nachfrage
Wie bei Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen wird der Goldpreis von Angebot und Nachfrage beeinflusst. Minenproduktion und Recycling sind die beiden Quellen der Goldversorgung. Die Schmuckindustrie stellt die größte Nachfragequelle für Gold dar, wobei China und Indien die beiden größten Abnehmer von Goldschmuck sind. Investitionen in Gold über Optionen wie Barren, Münzen und ETFs, die Goldbarren speichern, sind die zweitgrößte Nachfragequelle. Auch Zentralbanken, die Gold als Währungsreserven besitzen, stellen eine bedeutende Nachfragequelle dar.
Industrielle Verwendungen von Gold, beispielsweise in der Elektronikfertigung, machen weniger als 10 Prozent der Nachfrage nach diesem Metall aus. Silber und andere Rohstoffe werden für industrielle Zwecke stärker nachgefragt. Da Investitionen einen großen Teil der Goldnachfrage ausmachen, tendieren die Goldpreise dazu, sich auch während einer Konjunkturabschwächung oder eines Börsenrückgangs zu halten.
Goldpreise
Der Goldpreis reagiert empfindlich auf makroökonomische Faktoren und die Geldpolitik, einschließlich Wechselkursen, Zentralbankpolitik, Zinssätzen und Inflation. So beeinflussen beispielsweise die Zinspolitik der Fed und der Wechselkurs des US-{Dollars} den Goldpreis. Diese komplexen Faktoren machen es schwierig, den Goldpreis vorherzusagen.
Zinssätze
In letzter Zeit besteht ein starker Zusammenhang zwischen Realzinsen und Goldpreisen. Ein Realzins passt sich der Inflation an, indem er die Differenz zwischen dem Nominalzins und der Inflation misst. (Der Nominalzinssatz bezieht sich auf den angegebenen Zinssatz für ein Darlehen, ohne Bezug auf Gebühren oder Zinsen.) Die folgende Grafik veranschaulicht die historische Beziehung zwischen Goldpreisen und realen Zinssätzen unter Verwendung der realen Rendite (Rendite über der Inflation) einer 10-jährigen Anleihe Als Benchmark dienten inflationsgeschützte Wertpapiere des US-Schatzministeriums (TIPS). TIPS-Anleihen sind an die Inflation gekoppelt, werden von der US-Regierung unterstützt und zahlen Anlegern einen festen Zinssatz. Ihr Kapitalwert passt sich je nach Inflationsrate nach oben oder unten an. Wie Sie sehen, zeigten Realzinsen und Goldpreise häufig eine umgekehrte Beziehung.
Dieser Zusammenhang ist auch in der folgenden Grafik sichtbar, die den engen Zusammenhang zwischen dem Goldpreis und dem Wert von Anleihen mit negativer Rendite zeigt. Beide Diagramme veranschaulichen die zunehmende Attraktivität von Gold für Anleger, wenn die Realzinsen niedrig oder negativ sind. Umgekehrt sind Zeiträume mit höheren Realzinsen tendenziell ungünstiger für Gold, da Gold den Anlegern keine Erträge bringt. Das aktuelle Marktumfeld mit niedrigen Realzinsen ist sicherlich positiv und könnte auf ein erhöhtes Interesse der Anleger an Gold hinweisen.
Gold als Investition
Wie bei niedrigen oder negativen Realzinsen können Goldinvestitionen für Anleger in Zeiten erhöhter wirtschaftlicher oder geopolitischer Not als Secure-Harbor-Investition dienen. Derzeit liegen die Goldpreise aufgrund der jüngsten Marktvolatilität und des starken Rückgangs der Zinssätze nahe einem Siebenjahreshoch. Gemessen an der Portfolioperformance weist Gold eine geringe Korrelation mit anderen Anlageklassen auf. In bestimmten Zeiträumen kann der Wert steigen, während andere Anlagen an Wert verlieren.
Risiken, auf die Sie achten sollten
Anleger sollten nach Marktumfeldern Ausschau halten, die sich negativ auf den Goldpreis auswirken. Beispielsweise würden ein positiver Ausblick auf das Wirtschaftswachstum und ein Anstieg der Realzinsen schlechte Aussichten für Gold bedeuten. Darüber hinaus ist es schwierig, Gold zu bewerten, da es für diese Investition keine messbaren Cashflow- oder Ertragskennzahlen gibt. Schließlich sind die Goldpreise volatil. In einigen historischen Zeiträumen zeigte der Goldpreis eine vergleichbare Volatilität wie der S&P 500. Angesichts der Volatilität von Gold und des Mangels an Einnahmequellen ist Gold daher möglicherweise nicht für konservativere Anleger mit Einkommensbedarf geeignet.
Investitionsausblick
Obwohl die Goldmärkte Spekulationen und Volatilität ausgesetzt sind, erscheinen die Aussichten für den Goldpreis derzeit günstig, basierend auf Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums aufgrund der Ausbreitung des Coronavirus, niedrigen Realzinsen und der jüngsten Marktvolatilität. Obwohl die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist, erreichten die Goldpreise im September 2011 ihren Höchststand bei rund 1.900 US-Greenback professional Unze. Man kann nicht sicher sagen, wohin sich die Märkte entwickeln werden, aber die aktuellen wirtschaftlichen Turbulenzen lassen darauf schließen, dass wir höhere Goldpreise erleben werden .
Anlagen unterliegen Risiken, einschließlich Kapitalverlusten. Die Märkte für Edelmetalle, seltene Münzen und seltene Währungen sind spekulativ, unreguliert und volatil, und die Preise für diese Artikel können im Laufe der Zeit steigen oder fallen. Diese Anlagen sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet und es gibt keine Garantie dafür, dass sich eine Anlage in Zukunft mit Gewinn verkaufen lässt.
Anmerkung des Herausgebers: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.
