Mein letzter Artikel über Unternehmensübergänge untersuchten die wichtigsten Punkte, die Eigentümer vor dem Verkauf berücksichtigen sollten, wenn sie planen, aus ihrem Unternehmen auszusteigen. Hier untersuchen wir sechs wichtige Überlegungen.
Dies kann über den Erfolg eines Übergangs entscheiden.
Unternehmen verkaufen oder übertragen?
In vielerlei Hinsicht ist das Unternehmen eines Eigentümers wie ein Familienmitglied. Die Entscheidung, das Unternehmen an einen Dritten zu verkaufen (anstatt es an ein Sort oder einen wichtigen Mitarbeiter zu übertragen), kann sich anfühlen wie eine Scheidung oder wie das Rauswerfen eines eigensinnigen Kindes. Ein externer Verkauf ist oft die beste Possibility, um den Erlös zu maximieren und Familienzwist zu beseitigen, aber ohne entsprechende Planung kann ein externer Verkauf die Familiendynamik zerstören und zu erheblicher Fluktuation unter den Mitarbeitern führen.
Sie sollten nicht nur die besten Vertragsbedingungen und den besten Zeitpunkt festlegen, sondern den Eigentümern auch dabei helfen, die beste Artwork und Weise zu finden, den unerwarteten Geldsegen zu investieren, bevor die Mittel eingehen. Sie sind auch in einer hervorragenden Place, um ihnen dabei zu helfen, darüber nachzudenken, wie sie ihre neu gewonnene Menge an Freizeit verbringen, ihr Vermächtnis planen und für Zwecke spenden werden, die ihnen am wichtigsten sind.
Wie das alte Sprichwort sagt: „Gutes Urteilsvermögen kommt von Erfahrung und Erfahrung kommt von schlechtem Urteilsvermögen.“
Entitätsstruktur
Viele Eigentümer sind überrascht, wenn sie erfahren, dass die Unternehmensstruktur, die ihnen bei der Gründung und dem Wachstum ihres Unternehmens so gute Dienste geleistet hat, für den Verkauf möglicherweise nicht die beste ist. So bieten C-Firms (C Corps) beispielsweise viele Vorteile für bestehende Unternehmen, können bei einem Verkauf jedoch steuerliche Herausforderungen wie „gebundene Gewinne“ mit sich bringen. Aufgrund schlechter Planung besitzen C-Firms häufig Immobilien und haben aus diesen Vermögenswerten erhebliche angesammelte Gewinne erzielt, die bei der Liquidation der Company doppelt besteuert werden. Die Company muss zunächst die mit dem Verkauf der Immobilien verbundenen Gewinne erfassen (und versteuern). Wenn der Geschäftseigentümer die Vermögenswerte des Unternehmens verkauft, wird auf diese gebundenen Gewinne eine hohe zweite Steuer erhoben.
Außerdem werden die angesammelten Gewinne des Unternehmens (die bereits auf Unternehmensebene versteuert wurden) bei der Ausschüttung an die Aktionäre, einschließlich des Eigentümers, als normales Einkommen versteuert. Die einzige Möglichkeit, eine Doppelbesteuerung zu vermeiden, ist der Verkauf von Aktien. Die meisten Käufer möchten die Abschreibungsfrist jedoch so schnell wie möglich neu starten, um von den Steuerersparnissen zu profitieren. Sie möchten auch alle versteckten Verbindlichkeiten des Unternehmens beseitigen. Aus diesem Grund bestehen sie darauf, Vermögenswerte zu kaufen. Die Lösung dieses Issues kann jedoch den Verkauf des Unternehmens aufgrund widersprüchlicher wirtschaftlicher Interessen zum Scheitern bringen.
Eine Lösung besteht darin, das Unternehmen von einer C-Company in eine S-Company (S-Company) umzuwandeln. Es dauert fünf Jahre, bis die in der C-Company enthaltenen Gewinne in die S-Company-Besteuerung umgewandelt werden. Sobald die Vermögenswerte jedoch ohne eine zweite Steuerebene ausgeschüttet werden können, kann der Verkauf der Vermögenswerte fortgesetzt werden. Aus diesem Grund sollten Sie das Planungsteam Ihres Kunden um einen qualifizierten Wirtschaftsprüfer oder Steuerberater – vorzugsweise einen mit Erfahrung in Geschäftstransaktionen – erweitern. Oftmals verfügt der langjährige Buchhalter oder Anwalt des Kunden nicht über die erforderliche Transaktionserfahrung und wichtige Punkte werden übersehen. Als Quarterback Ihres Kunden sind Sie jedoch in einer hervorragenden Place, um das richtige Group aufzubauen, verletzte Egos zu glätten und alle Experten harmonisch zusammenarbeiten zu lassen.
Walkaway-Geld vs. Verkaufspreis
Eine weitere Herausforderung für Geschäftsinhaber besteht darin, dass der Erlös nach Steuern aus dem Verkauf möglicherweise nicht ausreicht, um den gewohnten Lebensstil zu finanzieren. Angenommen, der Eigentümer zahlt sich selbst jährlich 600.000 US-Greenback aus (zusätzlich zu anderen Vergünstigungen wie einem Auto, einem Nation Membership und Unterhaltungskosten). Bei 4 % Zinsen wären etwa 15 Millionen US-Greenback erforderlich, um 600.000 US-Greenback vor Steuern jährlich zu erwirtschaften. Das Unternehmen Ihres Kunden hat möglicherweise ein Angebot von 20 Millionen US-Greenback erhalten, aber der Eigentümer könnte nach Steuern 12 Millionen US-Greenback netto verdienen. Das entspricht einem Jahreseinkommen von 480.000 US-Greenback, das möglicherweise nicht ausreicht, insbesondere wenn er alle Vergünstigungen, die früher über das Unternehmen liefen, aus eigener Tasche bezahlen muss.
Unabhängig davon, ob das Ergebnis zu Steuersenkungen führt oder erhebliche Gewinne einbehält, ist es wichtig, den Verkauf richtig zu modellieren, um dem Eigentümer zu zeigen, was er netto erwarten kann. Die steuerlichen Folgen verschiedener Ausstiegsstrategien können sehr komplex sein und werden den Nettoerlös des Verkäufers – additionally sein „Walkaway Cash“ – erheblich beeinflussen.
Berater Branchenkenntnisse
Jede Branche hat ihre eigenen Besonderheiten, die sich auf die Bewertung, potenzielle Käufer und die Vertragsstruktur auswirken können. Das Verständnis dieser Aspekte ist wichtig, wenn Sie sich für oder gegen einen Verkauf entscheiden. Eine wichtige Frage ist, ob die Berater des Eigentümers sich in der Branche auskennen. Haben sie Erfahrung mit Geschäftsabschlüssen in der Branche, um zu wissen, was angemessen und üblich ist? Wenn nicht, könnten sie potenzielle Käufer vor den Kopf stoßen oder dazu führen, dass Ihr Kunde viel Geld liegen lässt.
Familiendynamik
Irgendwann muss jeder Eigentümer darüber nachdenken, wer sein Unternehmen übernehmen soll. In manchen Fällen arbeiten bereits kompetente Kinder im Unternehmen, die intestine ausgebildet sind und die Feinheiten des Geschäfts verstehen. Wenn der Eigentümer jedoch keine Familienmitglieder hat, die daran interessiert sind (oder dazu in der Lage sind), die Zügel zu übernehmen, muss er sich nach externen Käufern umsehen. Dies erhöht die Komplexität, da der Eigentümer damit beginnen muss, die Bücher zu aktualisieren, Geschäftsprozesse zu dokumentieren und ungelöste Geschäftsprobleme anzugehen, sonst kommt der Verkauf nicht zustande.
Struktur des Offers
Sie können einen erheblichen Mehrwert schaffen, indem Sie Ihrem Kunden, der ein Unternehmen besitzt, dabei helfen, sich zwischen einem Barangebot, einem Ratenverkauf oder einem Aktientausch zu entscheiden. Beide Angebote haben Vor- und Nachteile. Es beginnt damit, dem Eigentümer dabei zu helfen, seine Ziele zu klären. Möchte er einige Chips vom Tisch nehmen oder möchte er seinen Wert in ein größeres Notgroschen umwandeln oder Risiken eliminieren und Marktanteile diversifizieren?
Die Einzelheiten der Struktur eines Offers (z. B. Earnouts und Verkäuferfinanzierung) können erhebliche Auswirkungen haben, die nur mit Erfahrung im Bereich Fusionen und Übernahmen vollständig eingeschätzt werden können. Letztendlich möchte der Eigentümer Flexibilität und Einkommen. Er möchte möglicherweise weiterhin am Geschäft beteiligt bleiben und manchmal teilweise die Kontrolle behalten. Dies sind wichtige Überlegungen, die vor Beginn des Verkaufsprozesses geklärt werden müssen. Am besten beginnen Sie mit der Planung mehrere Jahre vor einem möglichen Verkaufsdatum. Ich habe schon zu viele Eigentümer (und ihre Berater) gesehen, die diesen Zeitplan unterschätzen.
Als Vermögensberater möchten Sie Ihren Kunden dabei helfen, das optimale Portfolio zu erstellen, um den Erlös aus dem Verkauf zu investieren und so das Familieneinkommen zu ersetzen, das sie viele Jahre lang genossen haben. Sie müssen jedoch vorsichtig mit jedem Spezialisten im Group umgehen, der glaubt, er sei der vertrauenswürdigste Berater des Eigentümers. Möglicherweise möchten Sie auch einen Verhaltensberater für die Organisation hinzuziehen, der langjährigen Mitarbeitern hilft, mit einem Eigentümerwechsel umzugehen, und einen Familienberater, der Familienmitgliedern hilft, mit dem Verlust des Familiensparschweins und dem Unmut darüber umzugehen, dass sie bei der Übernahme der Zügel übergangen wurden.
Dr. Man Baker ist das Gründer von Wealth Groups Alliance (Irvine, Kalifornien).
