Ein regelmäßiges Thema rund um diese Teile ist „Niemand weiß etwas.”
Konkret weiß niemand, was in Zukunft passieren wird. Dies gilt für Aktien- und Anleihenmärkte, bestimmte Unternehmensaktien und Wirtschaftsdatenreihen. Wir wissen nicht, an welchem geopolitischen Brennpunkt Aufruhr ausbrechen wird; Wir haben keine Ahnung, wo und wann die nächste Naturkatastrophe passieren wird. Wir wissen immer noch nicht, welche Sportmannschaften den Sieg erringen oder wer der MVP einer Liga wird. Die besten Filme, Bücher und Musikveröffentlichungen sind im Voraus nicht bekannt.
Dies sollte keine radikale oder konträre Ausreißerposition sein, dennoch ist es so fühlt auf diese Weise. Wir wissen kaum etwas über die nächste Woche, noch weniger über den nächsten Monat und praktisch nichts über das nächste Jahr.
Dies gilt insbesondere für Strategen und Prognostiker bei großen Brokern und Banken. Betrachten Sie diesen Jahresrückblick vom 29. Dezember 2024 in Bloomberg:
„Letztes Jahr um diese Zeit hatte die Rallye des Aktienmarktes selbst die optimistischsten Ziele übertroffen, und die Prognostiker der Wall Road waren davon überzeugt, dass sie das schwindelerregende Tempo nicht mithalten konnten.
Als Strategen der Financial institution of America Corp., der Deutschen Financial institution AG, der Goldman Sachs Group Inc. und anderer großer Unternehmen ihre Prognosen für das Jahr 2024 veröffentlichten, zeichnete sich ein Konsens ab: Nach einem Anstieg um mehr als 20 %, als Durchbrüche bei der künstlichen Intelligenz eine technologische Entwicklung auslösten, Angesichts des Aktienbooms und der Konjunktur, die weiterhin den Unheilspropheten trotzte, würde der S&P 500 Index wahrscheinlich nur einen bescheidenen Gewinn verbuchen. Als die Federal Reserve dazu überging, die Zinssätze zu senken, galten die Staatsanleihen als reif, den Aktien Konkurrenz zu machen.“
Wie die obige Grafik zeigt, haben alle großen Dealer- und Bankstrategen der Wall Road nicht vorhergesehen, wie intestine sich der Markt im Jahr 2024 entwickeln würde (Bloombergs Grafik unten). Strategen machen diese Prognosen nicht besonders intestine, aber dieses Jahr waren sie besonders schrecklich:
Nur ein Teil des Issues besteht darin, dass diese Leute darin schlecht sind; Das größere Downside ist, dass sie alles tun. Es ist ein bisschen wie die Phrenologie, die Pseudowissenschaft, die den Schädel von Menschen ertastet, um ihre Persönlichkeitsmerkmale vorherzusagen. Es geht nicht darum, dass es bessere oder schlechtere Phrenologen gibt, sondern darum, warum das so battle irgendjemand Machst du Phrenologie?
Ebenso gibt es zahlreiche Probleme bei der Prognose. Ich werde in einem kommenden Beitrag diskutieren, warum Vorurteile und kognitive Fehler zu Vorhersagefehlern führen. Konzentrieren wir uns heute einfach darauf, wie variabel die Zukunft ist. Zufällige Ereignisse können und werden die besten Pläne, die wir machen, völlig zum Scheitern bringen. Selbst die wohlgeordnetsten und durchdachtesten Prognosen zerfallen, wenn der Zufall zuschlägt. Und Zufälligkeit wird täglich serviert.
Professor Philip Tetlock erklärte, wie wir bessere Prognosen erstellen können, indem er uns dazu drängte, das, was wir wissen, zu nutzen, um unseren Entscheidungsprozess zu beeinflussen. Mein Kollege Ben Carlson Habe dies kürzlich genutzt. Er erklärte einen der inhärenten Fehler im Prozess der Aktienkursvorhersage damit, dass der Jahresdurchschnitt völlig irreführend sei. Wenn Sie lediglich vermuten, dass es sich um den Jahresdurchschnitt handelt, liegen Sie praktisch garantiert falsch.
Denken Sie stattdessen über einen zweistufigen Prozess nach: Wird es ein positives oder ein negatives Jahr? Sobald Sie festgestellt haben, ob es ein sein wird positiv oder Negativ Jahr (!), Dann Machen Sie Ihre beste Vermutung:
„Zweistellige Bewegungen in beide Richtungen sind die Regel. Tatsächlich hat der US-Aktienmarkt in 70 der letzten 97 Jahre das Jahr mit zweistelligen Gewinnen (57x) oder zweistelligen Verlusten (13x) abgeschlossen..“
So sieht das in den letzten 95 Jahren aus:
Mein Rat ist, die Prognose ganz zu überspringen – aber wenn Sie eine Vermutung anstellen müssen, dann versuchen Sie es mit dem zweistufigen Verfahren. Sicher, es bietet eine weitere Möglichkeit, etwas falsch zu machen, aber es bedeutet auch, dass Sie eine bessere Probability haben, es richtig zu machen.
Eine letzte Erinnerung: Alle Prognosen sind Advertising. Oder wie John Kenneth Galbraith bemerkte: „Die einzige Funktion von Wirtschaftsprognosen besteht darin, der Astrologie ein seriöses Aussehen zu verleihen.“
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Das 13. Album von Public Enemy trug den Titel „Der Mensch plant, Gott lacht.“ Der Titel basiert auf einem jiddischen Sprichwort: „Der Mentsh Trakht Un Bought Lakht.„Es ist eine unverblümte Beobachtung unserer Unfähigkeit, die Zukunft vorherzusehen.
In „Wie man nicht investiert” (erscheint am 18. März!) Ich verschütte viel Tinte, wenn ich über die vielen dummen Dinge diskutiere, die Menschen tun, einschließlich des Verlassens auf Prognosen und Prognosen. Dies gilt insbesondere für jene von Analysten, denen es nicht darum geht, Ihnen eine gute Anlageberatung zu geben, sondern die darauf hoffen, Geschäfte für Secondaries und Börsengänge anzukurbeln. Viele Anleger achten nicht nur auf diese Vermutungen, sondern einige ändern auch ihre Portfolios als Reaktion darauf. Dies hat sich als unproduktive Strategie erwiesen.
So sehr ich auch möchte, dass Sie HNTI kaufen, ich werde einigen von Ihnen mit dieser Zusammenfassung die 29 Greenback sparen: „Erstellen Sie einen Finanzplan, bleiben Sie dabei, kontrollieren Sie Ihr Verhalten, praktizieren Sie eine gute Informationshygiene und lassen Sie die Märkte im Laufe der Zeit für sich arbeiten.“
Wenn Sie mehr über die lustigen Particulars lesen möchten, dann das Buch bestellen. Ich verspreche Ihnen, dass es sowohl unterhaltsam als auch informativ sein wird.
Quelle:
Die Rallye des S&P 500 im Jahr 2024 schockierte Prognostiker, die erwarteten, dass sie verpufft
Von Alexandra Semenova und Sagarika Jaisinghani
Bloomberg, 29. Dezember 2024
Siehe auch:
Meine Börsenprognose zum Jahresende (10. Dezember 2024)
All diese Hypothekenzinsprognosen für 2025 sind jetzt falsch
Von Mike Simonsen
Housing Wire, 19. Dezember 2024
Vorher:
Erscheint am 18. März: „How Not To Make investments“ (18. November 2024)
No person Is aware of Something, The Beatles-Ausgabe (26. September 2024)
Einige Gedanken über Prognosen und warum wir daran scheitern (1. November 2017)
Sagen Sie es mit mir: „Niemand weiß etwas“ (5. Mai 2016)
Marktforscher sollten ihre Fehler eingestehen (Washington Put up18. Januar 2015)
Niemand weiß etwas (Vollständiges Archiv)
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