Ein Leser fragt:
Ben hat vor einigen Wochen die Analogie von Seinfeld verwendet, der den Coca-Cola-Automaten umkippt, um den Verbraucher und die Wirtschaft zu beschreiben. Gilt das Gleiche auch für den Aktienmarkt? Hören Sie mir zu: Das Yen/Carry-Commerce-Debakel vor einigen Wochen warfare der erste Anstoß. Dann fiel der NVDA gestern um quick 10 %, während der Markt um 2 % nachgab. Kommen wir dem Umkippen des Coca-Cola-Automaten (Aktienmarkt) immer näher?
Einer der Gründe, warum Seinfeld auch nach all den Jahren noch so beliebt ist, ist, dass so viel von der Serie für Lebenserfahrungen related bleibt. Hier ist die Analogie mit dem Cola-Automaten, die ich erwähnt habe. Tiergeister vor ein paar Wochen:
Jerry sprach über Trennungen. Ich sprach über Verbraucherausgaben. Diese Frage betrifft die Börse.
Die Vorstellung, dass sich die Volatilität während Abschwüngen häuft, hat durchaus ihre Berechtigung. Werfen Sie einen Blick auf die 25 besten und schlechtesten Tage des S&P 500 seit 1988:
Die grünen und roten Punkte liegen alle ziemlich nahe beieinander. Es ist nicht so, dass in Bullenmärkten alles grün und in Bärenmärkten alles rot ist.
Normalerweise Bullenmärkte sind langweilig. Aufwärtstrends treten in der Regel in langsamen, methodischen Aufwärtsbewegungen auf. Die großen Abwärtstage Und Tage mit großen Kursgewinnen ereignen sich üblicherweise in Abwärtstrends, da zu dieser Zeit die Emotionen der Anleger hochgehen.
Bei Kurskorrekturen, Bärenmärkten und Crashs kommt es zu Panikverkäufen und Panikkäufen.
Ich habe diese Tabelle, in der ich die täglichen Preisbewegungen, neuen Allzeithochs und Rückgänge des S&P 500 seit den 1920er Jahren verfolge. Hier ist ein Blick auf die tägliche Preisentwicklung während der ersten Tage der Pandemie Anfang 2020:
Ich habe ein Farbcodierungssystem für die großen Gewinne und Verluste, von denen es viele gab.1 Dies ist ein extremes Beispiel, aber es zeigt, dass es während einer Verkaufswelle an der Börse oft große Gewinne gibt, die sich aber auch mit schlimmen Verlusten vermischen.
Im vergangenen Monat hatten wir einen Tag mit 3 % Minus, einen Tag mit 2 % Plus und einen Tag mit 2 % Minus. Dieser leichte Anstieg der Volatilität könnte ein Vorbote für noch schlimmere Dinge sein, die auf dem Aktienmarkt bevorstehen. Ein Abwärtstrend muss irgendwo seinen Anfang nehmen.
Die Märkte entwickeln sich seit einiger Zeit stark, eine weitere Korrektur würde mich nicht überraschen.
Die Finanzmedien scheinen zu glauben, dass die Börse eine bevorstehende Konjunkturabschwächung vorausahnt. Hier sind einige Schlagzeilen vom Verlusttag am Dienstag:
Die Börse hat vorausgesagt fünf der letzten Rezessionen, aber das ist eine weitere Möglichkeit. Die Wirtschaft lief auf Hochtouren. Die Fed erhöhte die Zinsen. Sie könnten zu langsam sein, um sie zu senken, was die Wirtschaft verschlechtern könnte.
Die Börse ist zukunftsorientiert.
Eine andere Erklärung ist, dass Aktien manchmal einfach fallen und es dafür keinen guten Grund gibt. Hier ist ein Blick auf die Anzahl der großen Verlusttage beim S&P 500 in den letzten 20 Jahren:
In den Jahren mit großen Kursrückgängen (2008, 2020, 2022 usw.) gibt es größere Tieftage, aber es gibt auch große Tieftage, an denen es keinen Marktcrash gibt.
Der US-Aktienmarkt ist in 8 der letzten 10 Jahre gestiegen (einschließlich 2024). In diesen 7 positiven Jahren (2020 schließe ich hier aus) ist der Aktienmarkt im Durchschnitt 23 Mal täglich um 1 % oder mehr gefallen.
Von den 252 Handelstagen im Jahr sind das etwa 10 % der Zeit. Selbst in den relativ ruhigen Jahren mit Kursanstieg an der Börse warfare additionally jeder zehnte Handelstag ein großer Verlusttag. In denselben Jahren lag die durchschnittliche Anzahl von Tagen mit Kursverlusten von 2 % oder weniger bei vier. Dieses Jahr gab es drei Tage mit Kursverlusten von 2 % oder weniger.2
Um es noch einmal zusammenzufassen: Unsere drei möglichen Szenarien sind derzeit:
- Die Börse braucht eine Verschnaufpause.
- Die Börse prognostiziert eine Abschwächung der Konjunktur.
- Manchmal muss der Aktienmarkt fallen, und das bedeutet nichts.
Ich weiß nicht, welches Szenario eintreten wird, weil ich nicht weiß, was die Zukunft bringt.
Da die Börse kurzfristig manisch-depressiv ist, sind ihre Absichten oft schwer zu erkennen.
Wenn Sie ab und zu einen Verlust von 2 % nicht verkraften können, besitzen Sie wahrscheinlich von vornherein zu viele Aktien.
Große Ausfalltage gehören dazu.
Über diese Frage haben wir in dieser Woche bei „Ask the Compound“ gesprochen:
Der OG-Finanzblogger Barry Ritholtz warfare diese Woche mit mir in der Sendung zu Gast, um Fragen darüber zu diskutieren, wie die nächste Rezession aussehen wird, wie ein Anlageplan für einen Banker mit Bargeld auf der hohen Kante erstellt wird, wie eine Hypothek mit niedrigem Zinssatz getilgt wird und wie man sein Auto verkauft.
Weiterführende Literatur:
Der Minsky-Markt
1Es ist ziemlich offensichtlich, aber Rot steht für Verluste von 2 % oder weniger und Grün für Gewinne von 2 % oder mehr.
2Alle 3 sind seit Ende Juli gekommen.
