Kosten: Der Betrieb eines PM-Unternehmens in Kanada ist teurer, wenn man die Kosten für strengere Compliance-Anforderungen, mehr Verwaltung und höhere Kosten für Technologieanbieter und Verwahrer hinzurechnet.
Doch Rabinowitz ist der Ansicht, dass sich das Blatt wendet. „(Während der Diskussionsrunde) werden wir kanadischen Beratern helfen, ihre Optionen für die Unabhängigkeit zu verstehen. Mehr als alles andere wollen wir sie zum Nachdenken anregen. Es steht ein echter Wendepunkt bevor.“
Zwei Faktoren werden Teil seiner Argumentation sein: das Interesse von US-amerikanischen Non-public-Fairness-Firmen, die ein Stück vom Kuchen der Entwicklungen in Kanada abhaben wollen, und die Haltung der CIRO zur Einbeziehung von Beratern (die neu gegründete SRO hat im Januar ihr lange erwartetes Positionspapier zu diesem Thema vorgelegt).
Letzteres rückt im Wesentlichen die Frage in den Mittelpunkt, wem die Kundenbeziehung – und der damit verbundene Unternehmenswert – gehört. Die Banken werden argumentieren, dass ihnen der Kunde immer noch gehört, während unabhängige Firmen wahrscheinlich sagen werden, dass es der Kunde des Beraters ist. Es bleibt abzuwarten, ob die unabhängigen Firmen es Beratern, die in den Ruhestand gehen, erlauben werden, die Anteile ihrer Beratergesellschaft zu verkaufen, anstatt einfach die Rechte zu verkaufen, das Geschäftsbuch über den Berater-Nachfolgeplan der Firmen zu bedienen. Ersteres würde die Kapitalertragsbehandlung freigeben und für die lebenslange Kapitalertragsbefreiung in Frage kommen, während der Establishment dazu führt, dass ehemalige IIROC-Berater ein voll steuerpflichtiges T4A-Einkommen haben. Dies wirft die weitere Frage auf, wie viel des Unternehmenswerts an den Berater bzw. an seinen Händler geht. Einige Händler bieten ihren Beratern bereits Aktien der Firma an, um einen Teil des Unternehmenswerts mit den Beratern zu teilen, aber die Anteile variieren stark.
„Das wird in den Vordergrund rücken“, sagte Rabinowitz. „Und die Bankberater werden zum ersten Mal gezwungen sein, zumindest darüber nachzudenken, oder sie werden zumindest verstehen, was sie auf dem Tisch liegen lassen, wenn sie die Zeit ablaufen lassen und bei der Financial institution in Rente gehen. Es ist eine bewusste Entscheidung, an diesem Punkt den Kopf wieder in den Sand zu stecken. In diesem Panel geht es darum, zu sagen: Lassen Sie uns wirklich klarstellen, warum dies in den USA passiert ist und warum es in Kanada noch nicht passiert ist. Was ändert sich jetzt? Was sind die Treiber des Wandels in Kanada?“
