Finanzmärkte sind im Informationszeitalter immer interessant, da sich die Erzählungen noch schneller verändern Landman.1
Vor zwei Jahren waren alle überzeugt, dass wir in eine Rezession geraten waren. Es conflict die am stärksten überarbeitete Rezession aller Zeiten, die nie passiert ist.
Jetzt glaubt niemand, dass eine Rezession eine Möglichkeit ist und sich die Sorgen in Bedenken hinsichtlich einer spekulativen Blase gebildet haben. Wir werfen das Wort heutzutage zu leicht herum. Der alte Witz ist eine Blase ist nur ein Bullenmarkt, an dem Sie nicht teilgenommen haben.
Howard Marks hat ein neues Memo aufgerufen Auf Bubble Watch wo er seine Definition einer Blase teilt:
Meiner Ansicht nach spiegelt eine Blase nicht nur einen raschen Anstieg der Aktienkurse wider, sondern es handelt sich auch um eine vorübergehende Manie, die durch die folgende – oder, vielleicht besser, aus der Folgenden entspricht:
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- Hoch irrationaler Überschwang (um eine Laufzeit des ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, Alan Greenspan, zu leihen),
- Ausführliche Anbetung der Subjektunternehmen oder Vermögenswerte und der Überzeugung, dass sie es nicht verpassen können,
- huge Angst, zurückgelassen zu werden, wenn man nicht teilnimmt („fomo“), und
- Die Verurteilung ergibt sich aus, dass für diese Aktien „es keinen zu hohen Preis gibt“.
Eine Blase ist ein Geisteszustand mehr als Zahlen. Die Bewertungen waren nicht so hoch in die große Finanzkrise, aber das conflict sicherlich eine Schuldenblase epischer Ausmaße.
Markierungen gingen weiter Seltsame Lose sein Urteil über die Blasenfrage geben. Er sagt, wir sind noch nicht da:
Meiner Meinung nach fehlen es die Verhaltensaspekte einer Blase. Und ich spreche über einige von ihnen und ich sage, dass eine Blase nicht nur ein numerisches ist, es ist Verhalten. Und eine Blase ist wirklich, es ist kein Aufstieg. Das ist ein Bullenmarkt. Es sind keine hohen Preise. Eine Blase ist eine vorübergehende Manie, in der die Menschen so sehr über die gesamte Disziplin und die Vorsicht wenden.
Und es fühlt sich für mich einfach nicht so an, als wären wir da. Wir sind hoher Preis, ich sage hoch, aber nicht nussig.
Es ist quick unmöglich, diese Dinge im Second zu messen, aber ich stimme hier den Markierungen zu. Wir haben einen schönen Preiseverlauf gesehen, aber es wäre schwierig, die aktuelle Umgebung als eine wahnsinnige Blase zu charakterisieren.
Einer der harten Teile über das Verhaltensstück heutzutage ist der Ansturm der Spekulationen in unserer Gesellschaft. Die 2020er Jahre haben eine Grundweite des Glücksspiels ausgelöst, wie wir es noch nie gesehen haben. Die Menschen können auf Sport, Wahlen, Aktienoptionen, das Wetter, Krypto -Token, aktuelle Ereignisse und anscheinend alles mit einem Ergebnis spielen. Parlays, Zero-Day-Optionen und Memecoins sind immer beliebter.
Es sind verständliche Menschen, die diese Artwork von Verhalten als riesige rote Fahne betrachten.
Vielleicht ist es oder haben wir einfach in eine Ära eingetreten, in der Glücksspiel auf absehbare Zeit ein festerer Bestandteil unserer Kultur ist.
Und diese Artwork von Verhalten führt nicht unbedingt in den Aktienmarkt.
Obwohl ich im Second keine Anzeichen einer Blase sehe, denke ich, dass die Samen in den kommenden Jahren für eine gepflanzt werden.
Deregulierung kommt. Tiergeister nehmen auf. Und die KI-Revolution hat das Potenzial, uns zu einem passenden Bewertungsniveau und überschüssigem Verhalten zu bringen. Es gab noch nie eine technologische Revolution, die in der modernen Zeit nicht zu einer Blase führte.
Vielleicht ist dies die Zeit, aber ich würde nicht darauf wetten.
Wenn künstliche Intelligenz alles ist, was sie sagen, wird wir für einen massiven technologischen Growth einrichten, der sich schließlich in eine Blase verwandelt. KI könnte Tarife, Zölle, Inflation, Präsidentschaftspolitik und alles andere, was sich in der Regel Sorgen machen.
Ich kann die Zukunft nicht vorhersagen, aber alles, was ich über die menschliche Natur weiß, sagt mir, dass dies eine eindeutige Möglichkeit ist.
Wir können uns einfach nicht helfen.
Michael und ich sprachen über Bubbles, die Deepseek-Mini-AI-Korrektur und vieles mehr über das Tiergeistervideo dieser Woche:
https://www.youtube.com/watch?v=Zsp-aobaso0
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Weitere Lektüre:
11 Wichtige Dinge von Howard Marks
Hier ist, was ich in letzter Zeit gelesen habe:
Bücher:
1Es ist manchmal etwas übertrieben, aber ich magazine diese Present (auf Paramount+). Billy Bob Thornton ist fantastisch.
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