Ich habe immer viel darüber geredet, wie schrecklich die Harvard Endowment sei, insbesondere ihre starke Übergewichtung in Hedgefonds. Ich habe nicht damit aufgehört, weil sie besser geworden wären, sondern einfach, weil es langweilig struggle, weiter über die jährliche Leistungskatastrophe zu schreiben.
Schlimmer noch, dies struggle eine selbstverschuldete Wunde, verursacht durch wütende Alumni, die darüber verärgert waren, wie viel die Harvard Administration Firm (auch bekannt als The Endowment) ihren überragenden Mitarbeitern bezahlte:
„Beginnen wir mit Dr. Terry M. Bennett und Absolventen wie ihm. Er ist Absolvent der Harvard Medical College, Jahrgang 1964, und einst ein regelmäßiger und großzügiger Spender der medizinischen Fakultät. Er struggle auch einer der von der zitierten Ehemalige New York Instances im Jahr 2004 wer struggle Er drohte damit, zukünftige Geschenke zurückzuhalten, wenn Harvard nicht die Vergütung für Vermögensverwalter kürzte, die zu diesem Zeitpunkt über der Benchmark liegende Renditen erzielten. „Die Supervisor der Stiftung haben letztes Jahr genug Geld mit nach Hause genommen, um mehr als 4.000 Studenten für ein Jahr nach Harvard zu schicken“, sagte Bennett der Instances.
Damals erzielte das hochverdienende Stiftungsverwaltungsteam von Harvard 12,5 % und übertraf damit den schlechter bezahlten Erzrivalen Yale mit 8,8 %.
–„Gentleman C“ des Harvard Endowment (23. September 2016)
Diese Absolventen waren sowohl sparsam als auch sparsam und haben schließlich ihren Willen durchgesetzt. Jack Meyers Outperformer-Workforce wurde bald darauf aufgelöst:
Schließlich beugte sich Harvard den Wünschen seiner Absolventen und Dozenten, die auch Einwände gegen die Gehaltsniveaus der Managementgesellschaften hatten. Harvard ging dann vor und ersetzte das Workforce aktiver Vermögensverwalter, das die Leistung übertraf, durch ein anderes Workforce aktiver Supervisor. Die Anlageperformance hat noch nie stattgefunden erholt. Nach Jahren verlässlicher Renditen und Managementstabilität mangelt es an beidem; Der interne Managementzweig sucht nun nach seinem vierten Vorstandsvorsitzenden in einem Jahrzehnt. Solche Turbulenzen sind niemals intestine für die Leistung.
Die Stiftung sparte einige Millionen Greenback an Jahresgehältern ein, verzichtete aber letztendlich auf Milliarden Greenback an zusätzlichen Erträgen.
Das ist keine Übertreibung oder Übertreibung: Im Jahr 2004 perception sich das Stiftungskapital auf quick 20 Milliarden US-Greenback; Nachdem die Änderungen erzwungen wurden, waren die Renditen jährlich um Hunderte von Basispunkten geringer.
Wenn man 20 Jahre lang jährlich weitere 4 oder 5 % auf 20 Milliarden US-Greenback anrechnet, ergibt das eine unglaubliche Summe …
Vorher:
Der Tag, an dem Harvard aufhörte, ein Hedgefonds zu sein (26. Januar 2017)
„Gentleman C“ des Harvard Endowment (23. September 2016)
Harvard sollte Calpers kopieren, nicht Yale (17. September 2014)
Zu wenig in US-Aktien investiert, zu viel in Hedgefonds investiert (24. Juni 2014)
Harvard ignorierte Warnungen vor Investitionen. (29. November 2009)
Harvard: Immerhin nicht so schlau (4. Dezember 2008)
Archiv: Universitätsstiftungen
Quellen:
Harvard ignorierte Warnungen vor Investitionen (Spiegel)
Berater sagten Summers und anderen, sie sollten nicht so viel Geld auf den Markt bringen; Die Verluste beliefen sich auf 1,8 Milliarden US-Greenback
Von Beth Healy
Boston Globe, 29. November 2009
