Die internationale Diversifizierung ist seit einiger Zeit ein Anker in Bezug auf die Hälse ausgewogener Investoren:
Die Outperformance zwischen Amerika und dem Relaxation der Welt warfare historisch zyklisch. Der jüngste Zyklus hat viel länger gedauert als die vorherigen Iterationen.
Schauen Sie sich an, wie dominant die Vereinigten Staaten in Bezug auf den Marktanteil gewesen sind:
Hier ist, was ich zurückgeschrieben habe Dezember:
In 20 Jahren, in denen ich Geld verwaltet habe, habe ich noch nie eine düsterere Stimmung für internationale Aktien, Wertaktien und wirklich Bewertungen im Allgemeinen erlebt.
Investoren, mit denen ich in Kontakt komme, haben dieses Zeug so intestine wie aufgegeben. Ich weiß, dass Sie das Gleiche in den letzten 5-7 Jahren sagen können, aber es fühlt sich an, als ob der Damm in diesem Jahr wirklich gebrochen ist. Investoren werfen das Handtuch.
Hier ist die Sache – internationale Aktien sind seit einiger Zeit billiger als US -Aktien. Es gibt auch nicht viel Techsektor – vor allem in Europa -. Die große Frage warfare additionally schon immer: Was ist der Katalysator? Bewertungen allein sind kein Katalysator.
Ich denke, es ist möglich, dass wir auf die 2025 -Richtlinien als Katalysator zurückblicken. Präsident Trump hat signalisiert, dass die USA unsere Verteidigungspräsenz in der EU reduzieren werden. Die europäischen Länder erkennen, dass sie allein sind und den Kurs ändern müssen.
Deutschland wird eine large Reform der Finanzpolitik bestreiten, um die Leere zu füllen (by way of Bloomberg):
Deutschland plant, Hunderte von Milliarden Euro in einer historischen Verschiebung zur Überarbeitung der bekanntermaßen engen Grenzen für die Kreditaufnahme von Hunderten Milliarden Euro für Verteidigung und Infrastruktur zu entfesseln.
Friedrich Merz, der wahrscheinlich der nächste Kanzler sein wird, gab am späten Dienstag bekannt, dass die größte Wirtschaft Europas die Verfassung ändern würde, um Verteidigung und Sicherheitsausgaben von Grenzen der Steuerausgaben zu befreit, um „alles zu tun“, um das Land zu verteidigen. Dies ermöglicht es Berlin, im Wesentlichen unbegrenzte Geldbeträge zu vermitteln, um sein Militär zu stärken.
Die Demokraten des scheidenden Kanzlers Olaf Scholz-Deutschlands wichtigste Zentrumsparteien-erklärten sich auch einig, einen Infrastrukturfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro (528 Milliarden US-Greenback) für dringend benötigte Investitionen in Gebiete wie Transport, Energiegitter und Wohnraum einzurichten.
Dies ist eine enorme Abweichung von den von Deutschland in den 2010er Jahren durchgeführten Sparmaßnahmen, einer der großen Gründe, warum die EU so schlimm hinter der US -Wirtschaft zurückgeblieben ist. Die Zinssätze ziehen sich höher. Sie können auch einen fallenden Greenback sehen, wenn es niedrigere ausländische Investitionen in den USA aus neuen Handelsabkommen und Zöllen gibt.
Die Aktienmärkte nimmt in diesem Jahr die Kenntnis, da sich ausländische Aktien durch einen gesunden Clip über den S & P 500 übertreffen:
Wenn Sie es noch weiter durch Land aufschlüsseln, können Sie einen potenziellen Ausbruch hier an bestimmten Orten sehen:
Deutschland wird etwas mehr als zwei Monate im Jahr verrückt. So sind chinesische Aktien.
Offensichtlich sind dies nur zwei Monate Leistung. Internationale Aktien haben letztes Jahr schlecht zurückgeblieben. Vielleicht spielen sie jetzt nur noch einmal. Dies könnte im Laufe der Jahre eine weitere Headfake in einer Reihe von Heackfakes sein.
Vielleicht spielt das alles keine Rolle. Vielleicht bleibt AI für den Relaxation dieses Jahrzehnts und darüber hinaus das dominierende Thema. Vielleicht werden alle belastenden Regeln und Vorschriften und mangelnde Innovationen in Europa schwierig sein, die zukünftige Outperformance aufrechtzuerhalten.
Es gibt jedoch endlich einen logischen Weg für internationale Aktien. Es gibt einen Katalysator, der tatsächlich Sinn macht.
Vielleicht esse ich diese Worte, aber ich werde immer bullischer Diversifizierungen in Zukunft.
Michael und ich sprachen über die internationale Diversifizierung und vieles mehr über das Animal Spirits -Video dieser Woche:
https://www.youtube.com/watch?v=qxhyvstdb6i
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