Azim-Khan ist der Ansicht, dass Trumps Einwanderungs-, Ausgaben- und Zollpolitik, wenn man sie für naked Münze nimmt, einen gewissen Aufwärtsdruck auf die Inflation sowohl in den USA als auch in Kanada ausüben dürfte. Dennoch glaubt sie, dass es mildernde Faktoren gibt, die es den Anlegern ermöglichen sollten, sich etwas wohler zu fühlen. Diese Faktoren sind größtenteils innerhalb der US-Legislative zu finden. Obwohl die Republikaner bei den Wahlen 2024 das Repräsentantenhaus und den Senat für sich entscheiden konnten, stellt Azim-Khan fest, dass es innerhalb der Republikanischen Partei Akteure gibt, die sich möglicherweise gegen einige von Trumps populistischeren Maßnahmen wehren. Darüber hinaus stellt sie fest, dass die Mehrheit der Republikaner gering sei, was den Gemäßigten mehr Einfluss gebe.
Viele dieser Republikaner sind erklärte Defizit-Falken, die möglicherweise einige der von Trump vorgeschlagenen Ausgaben- und Steuersenkungen zurückweisen. Azim-Khan merkt an, dass Trump neben der Erneuerung einiger der in seiner ersten Regierung eingeführten Steuersenkungen offenbar bereit warfare, eine Reihe neuer Ausgabenmaßnahmen vorzuschlagen, darunter Erhöhungen des Militär- und Grenzschutzbudgets sowie eine stärkere Unterstützung für Wohnraum und Langzeitpflege. Es herrschte weniger Klarheit darüber, wie er vorschlug, diese Ausgaben zu finanzieren, abgesehen davon, dass er Zölle als potenzielle Einnahmequelle anführte und die Staatsausgaben für Umweltvorschriften und Bildung kürzte. Azim-Khan glaubt jedoch, dass diese Kürzungen und Zölle die vorgeschlagenen Ausgabenerhöhungen nur teilweise ausgleichen können.
Ein durch diese Ausgaben verursachter Anstieg der Inflation, sagt Azim-Khan, werde von den Anleihen- und Aktienmärkten möglicherweise nicht positiv aufgenommen. Es besteht auch das Risiko, dass eine Eskalation der US-Defizitausgaben eine Revolte sogenannter Anleihenwächter auslösen könnte, die die Renditen in die Höhe treiben könnten, indem sie den politischen Entscheidungsträgern erklären, dass sie weit genug gegangen sind.
Zölle sind ein wichtiges Mittel, mit dem Trump seine geplanten Ausgaben finanzieren will. Bisher wurde die Aussicht auf einen Pauschalzoll von 25 Prozent auf alle Waren aus Kanada und Mexiko geäußert. Azim-Khan stellt fest, dass es sich um einen so hohen Tarif handelt eine bedeutende Bedrohung für die kanadische Wirtschaft. Auch in Kanada könnten sie die Inflation auslösen, insbesondere wenn die Regierung auf die US-Zölle mit eigenen Einfuhrzöllen reagiert. Derzeit, sagt Azim-Khan, befinden wir uns in einer Informationslücke, ohne Klarheit über die Einzelheiten dieser Zölle und darüber, ob Produkte davon ausgenommen sein könnten. 25 Prozent könnten nur eine Verhandlungstaktik sein. Diese gemäßigteren Stimmen der Republikaner oder die einfache politische Realität, dass ein Wiederanstieg der Inflation Trump in den Umfragen schaden könnte, könnten dazu führen, dass die vorgeschlagenen Zölle am Ende nicht so schädlich ausfallen, wie manche jetzt erwarten.
Auch die Einwanderung ist ein Bereich, in dem Azim-Khan glaubt, dass kriegerische Rhetorik möglicherweise in eine gemäßigtere Realität mündet. Während die Einwanderung in die USA eingeschränkt wird, sei es weniger wahrscheinlich, dass es zu den Massenabschiebungen kommt, für die Trump im Wahlkampf geworben hat. Darüber hinaus könnten Einwanderungsbeschränkungen in einem angespannten Arbeitsmarkt auch eine Lohninflation auslösen, die politisch schädlicher sein und dazu führen könnte, dass die Steuerbemessungsgrundlage einer ansonsten alternden Bevölkerung schrumpft.
