Ein Leser fragt:
Ich habe ziemlich viel des TBIL ETF als leicht einsetzbares Bargeld angesammelt, mit dem zusätzlichen Vorteil, ~5 % zu verdienen. Meine Frage ist: Sehen Sie es als Opportunitätskosten an, zu viel TBIL zu halten, im Vergleich dazu, mehr in den S&P 500 zu investieren, insbesondere jetzt, da Zinssenkungen in Sicht sind?
Ich habe in den letzten Monaten viele Fragen dazu bekommen, was mit einer Zuteilung von Schatzanleihen zu tun sei.
Diese 5 % Rendite haben sich für viele Anleger wie ein Sicherheitsnetz angefühlt. Keine Volatilität. Saftige Renditen.
Nun machen sich die Anleger Sorgen über die andere 5 %-Marke. Der Markt rechnet mit Kürzungen von etwa 100 Basispunkten bis zum Jahresende. Der Markt könnte sich natürlich irren. Er lag das ganze Jahr über falsch.
Doch scheinen Zinssenkungen durch die Fed im September, November und wahrscheinlich auch Dezember so intestine wie unvermeidlich.
Offensichtlich besteht ein Unterschied zwischen sofort verfügbarem Bargeld und einer Zuteilung in Schatzanweisungen.
Auf lange Sicht ist es so intestine wie sicher, dass Bargeld gegenüber Aktien den Kürzeren zieht. Von 1928 bis 2023 wuchs der S&P 500 jährlich um 9,8 %. Dreimonatige Schatzanleihen stiegen im gleichen Zeitraum um 3,3 % professional Jahr.
Nach Abzug der Inflation verzeichnete der Aktienmarkt ein Plus von 6,7 Prozent professional Jahr, während der Bargeldbestand auf realer Foundation mit einem Plus von 0,3 Prozent professional Jahr kaum im Plus conflict.
Kurzfristig kann Bargeld jedoch eine nützliche Absicherung darstellen.
In den 96 Jahren bis 2023 übertrafen 3-Monats-Schatzanleihen den S&P 500 31 Mal. Bargeld conflict additionally in einem Drittel aller Jahre besser als Aktien.
Das durchschnittliche schlechte Jahr für den S&P 500 in diesem Zeitraum conflict ein Verlust von quick 14 %. Die durchschnittliche Rendite der Schatzanleihen in diesen schlechten Jahren betrug 3,4 %, was für einen Aufschlag von etwa 17 % gegenüber Aktien ausreichte.
Im Jahr 2022, als Aktien und Anleihen jeweils zweistellig im Minus waren, nämlich um -18,0 % bzw. -17,8 %, stieg der Bargeldbestand um mehr als 2 %.1
Das Drawback bei der aktuellen kurzfristigen Entwicklung ist, dass Aktien die T-Payments um Längen geschlagen haben. Die Rendite der 3-Monats-T-Payments erreichte im April 2023 erstmals die Marke von 5 %. In dieser Zeit ist der S&P 500 insgesamt um 32 % gestiegen:
Diese 5 % fühlten sich zwar sehr komfortabel an, doch die Opportunitätskosten waren enorm, als man sich auf diesen Komfort einließ und nicht an der Börse investierte.
Dies macht das Market-Timing so anspruchsvoll.
Wenn Sie während der Katastrophe von 2022 einige Aktien verkauft haben, um Bargeld zu haben, haben Sie sich ziemlich intestine dabei gefühlt. Wenn Sie einige Aktien verkauft haben, um Staatsanleihen zu besitzen, als die Renditen 5 % erreichten, haben Sie einige gesunde Gewinne verpasst.
Was tun Sie additionally jetzt, wenn Sie auf diesem jederzeit verfügbaren Haufen Bargeld sitzen?
Außer der vorherigen Ausarbeitung eines Plans gibt es zum Thema Market-Timing leider nicht viele gute Ratschläge.
Wenn Sie wüssten, wie sich die Aktien in Zukunft entwickeln werden oder wann/in welchem Ausmaß die Zinssenkungenwäre diese Entscheidung viel einfacher.
Niemand weiß, wie sich die Börse entwickeln wird. Niemand kennt die Entwicklung der Renditen.
Der Einsatz eines Bargeldvorrats erfordert eine Kombination aus Markthistorie, Kontext und Bedauernsminimierung.
Normalerweise steigt der Aktienmarkt. Historisch gesehen stiegen die Aktien ein Jahr später, additionally in etwa drei Viertel der Fälle. Das sind ziemlich gute Chancen.
Aber man muss den Markt im Kontext unserer aktuellen Scenario betrachten. Wir hatten 2023 einen recht guten Lauf und 2024 werden die Aktien wieder steigen. Die Panik die wir am Montag erlebt haben, könnten ein Vorbote künftiger Volatilitätsentwicklung sein.
Die meisten Anleger, die den richtigen Marktzeitpunkt ausloten möchten, würden ihr Geld gern dann einsetzen, wenn Blut auf den Straßen fließt.
Hier kommt die Minimierung von Bedauern ins Spiel.
Wenn Sie Ihr gesamtes Geld auf einmal investieren und der Markt umkippt, werden Sie sich selbst in den Hintern treten. Wenn Sie den Greenback-Kostendurchschnitt in den Markt investieren und dieser noch weiter steigt, werden Sie sich selbst in den Hintern treten. Wenn Sie auf einen Marktcrash warten, der nicht eintritt, werden Sie sich selbst in den Hintern treten.
Meine am wenigsten bevorzugte Choice ist, auf einen Crash zu warten, um Bargeld einzusetzen. Marktcrashs passieren, aber Sie sind seltenUnd je länger Sie auf eine Marktkorrektur warten, desto schwieriger ist es, Ihr Geld einzusetzen.
Wenn ein Investor große Gewinne verpasst, kommt es zu einer psychologischen Fehlfunktion. Je länger man wartet, desto größer muss der Verlust sein, bevor man wieder bereit ist, zu investieren. Man wartet additionally eine Korrektur von 10 % ab und hofft auf einen Rückgang von 20 %. Wenn die 20 %-Schwelle überschritten wird und die Dinge beängstigend erscheinen, sagt man sich, dass 30 % die richtige Zahl sind. Und so geht es immer weiter, bis Market Timing zu einer schweren Bargeldsucht wird.
Aus diesem Grund bevorzuge ich einen automatisierten Greenback-Value-Averaging-Plan. Treffen Sie die Kaufentscheidungen im Voraus. Wählen Sie einen Zeitrahmen – wöchentlich, alle zwei Wochen, einmal im Monat usw. Teilen Sie Ihre Einkäufe in gleich große Teile auf und legen Sie die vorher festgelegten Beträge fest.
Die meisten Dealer und Fondsanbieter bieten Ihnen die Möglichkeit, diese Käufe im Voraus festzulegen.
Der Zeitrahmen oder das Intervall der Durchschnittskostenberechnung sind bei weitem nicht so wichtig wie Ihre Fähigkeit, unabhängig von der Marktentwicklung an einem Plan festzuhalten.
Und wenn Sie taktischer vorgehen möchten, können Sie sich immer die Möglichkeit sichern, Ihre Käufe bei vorab festgelegten Verlustniveaus zu erhöhen, wenn der Markt tatsächlich in die Brüche geht.
Dies ist keineswegs eine perfekte Strategie, aber die perfekte Strategie wird man erst im Nachhinein erkennen.
Ein Plan macht es zwar nicht einfacher, die Entwicklung der Märkte vorherzusagen, er hilft jedoch dabei, die psychologische Belastung durch Market-Timing und Bedauern zu überwinden.
Sie müssen nur sicherstellen, dass Sie den Plan befolgen.
Über diese Frage haben wir in dieser Woche bei „Ask the Compound“ gesprochen:
Herr Roth IRA selbst, Invoice Süßhat sich mir erneut angeschlossen, um Fragen zu Kreditgenossenschaften im Vergleich zu Banken, zur Funktionsweise der Wash-Sale-Regel, zum Erlass von Studienkrediten im Vergleich zum Steuerstatus, zu den steuerlichen Auswirkungen des Verkaufs einer Mietimmobilie und zu Indexfonds im Vergleich zu Finanzberatern zu diskutieren.
Weitere Informationen:
Der Sirenengesang des Market Timings
1Ich verwende hier 10-jährige Staatsanleihen als meinen Anleihen-Proxy.
