(Bloomberg) — Am Mittwoch wird ein neuer börsengehandelter Fonds aufgelegt, der ein Stück der 6,3 Billionen Greenback absichern soll, die in traditionellen Geldmarktfonds stecken.
Der Texas Capital Authorities Cash Market ETF wird laut einer Pressemitteilung unter dem Tickersymbol MMKT gehandelt. Obwohl es andere ETFs für kurzfristige Anleihen gibt, ist MMKT der erste, der der sogenannten Regel 2a-7 folgt – einer Bestimmung eines Gesetzes der Securities and Trade Fee aus den 1940er Jahren, das Geldmarktfonds regelt.
Das Portfolio von MMKT wird die Merkmale eines traditionellen Geldmarktfonds aufweisen und denselben SEC-Bestimmungen unterliegen, es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied: MMKT wird keinen stabilen Nettoinventarwert von 1 US-Greenback aufrechterhalten.
„Die Geldmärkte sind seit dem Aufkommen von ETFs unangefochten geblieben“, sagt Edward Rosenberg, Leiter des ETF- und Fondsmanagements bei Texas Capital. „Geldmarktfonds werden als Bargeldäquivalente angesehen, und kein anderer ETF hat diese Bezeichnung.“
Anleger, die sich fragen, warum sie ein Anlageinstrument mit weniger stabiler Kapitalerhaltung wollen, können sich auf die Antwort des in Dallas ansässigen Kreditgebers verlassen, der im vergangenen Jahr seinen ersten ETF aufgelegt hat. Er sagt, dass variable Werte für staatliche Geldmarkt- und Prime-Fonds zunehmend akzeptiert werden. MMKT bietet institutionellen Anlegern laut der Financial institution auch mehr Intraday-Liquidität als ein traditionelles Geldmarktkonto.
Die Vermögenswerte in Geldmarktfonds sind in den letzten Jahren sprunghaft gestiegen, was größtenteils auf einen aggressiven Zinserhöhungszyklus der Federal Reserve zurückzuführen ist, der die kurzfristigen Zinsen auf über 5% fallen ließ. Die Anleger strömten zu diesen relativ hohen Renditen und ließen die Geldmarktfonds in diesem Monat auf ein Allzeithoch von 6,3 Billionen Greenback ansteigen. Während die Zentralbank seitdem eine Zinssenkungskampagne gestartet hat, sieht Texas Capital eine Gelegenheit, aus der immer noch starken Nachfrage nach Bargeld Kapital zu schlagen.
„Es ist etwas schicker als ein einfacher Treasury-Invoice-ETF und ein interessanter Advertising and marketing-Spin“, sagte Todd Sohn, ETF-Stratege bei Strategas.
MMKT, das eine jährliche Kostenquote von 20 Basispunkten aufweist, muss 99,5 % seiner Vermögenswerte in Bargeld oder kurzfristige Staatsanleihen investieren. Die Laufzeiten seiner Bestände können so kurz wie über Nacht in Kind von Rückkaufvereinbarungen oder so lang wie 13 Monate sein, laut SEC-Einreichungen.
Das ist ein wesentlicher Unterschied zu bestehenden, bargeldähnlichen ETFs. Nehmen wir zum Beispiel den 34 Milliarden Greenback schweren SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Invoice ETF (Tickersymbol BIL). Während praktisch alle Bestände des Fonds in kurzfristigen Staatspapieren angelegt sind, Prospekt verlangt lediglich, dass mindestens 80 % des Vermögens in solchen Anlagen angelegt werden. Die Kostenquote beträgt 0,14 %.
