Der Ökonom hat ein gutes Stück über die wachsende Bedeutung der Börse für Haushaltsbilanzen.
Hier ist das Diagramm, das zählt:
Bis Ende 2024 besaßen die Amerikaner Aktien im Wert von 170% des verfügbaren Einkommens, das wieder auf Rekordniveau und viel höher ist als in den vergangenen Jahrzehnten.
Die Sorge hier ist, dass ein anhaltender Rückgang der Aktienkurse letztendlich Auswirkungen auf die Realwirtschaft haben könnte.
Ich werde beide auf beiden Seiten.
Die High 10% Haushalte von Nettovermögen besitzen quick 90% der Aktien. Diese Gruppe macht auch 50% der Verbraucherausgaben aus. Wenn Aktien in einen längeren Abschwung gehen, kann dies dazu führen, dass diese Kohorte ihren Verbrauch in großem Umfang verringert.
In diesem Fall sagt die Theorie, dass der Aktienmarkt eine Verlangsamung der Wirtschaft verursachen könnte.
Auf der anderen Seite hatten wir vor einigen Jahren bereits einen Bärenmarkt, doch die Leute gaben weiterhin Geld durch den Abschwung aus:
Die Börse wurde 2022 gehämmert, während der Einzelhandelsumsatz gestiegen conflict.
Alle dachten, wir würden in eine Rezession geraten. Die Inflation conflict außer Kontrolle. Die Leute gaben weiter Geld aus.
Jetzt konnte man sagen, dass dies ein pandemisches Ausreißerereignis conflict. Haushaltsbilanz waren in erstaunlicher Kind in diese Umgebung. Dieser Zeitraum von 2022 könnte ein pandemischer Ausreißer sein, den Sie aus dem Fenster werfen müssen.
Ich bin mir nicht sicher, ob die Leute ihre Aktien verkaufen, um den Verbrauch zu finanzieren, sodass der Vermögenseffekt größtenteils psychologischer Natur ist. Sie könnten einen ähnlichen Fall für den Wohnungsmarktvermögen machen. Ende 2024 besaßen amerikanische Haushalte 47 Billionen US -Greenback an Aktien und Immobilien in Höhe von 48 Billionen US -Greenback.
Geben die Leute mehr Geld aus, weil ihr Haus mehr wert ist? Einige könnten.
Ich denke, die Wirtschaft ist wichtiger als der Aktienmarkt, wenn es um den Verbrauch geht. Einer der großen Gründe, warum wir im Jahr 2022 keinen erheblichen Rückzug bei Ausgaben gesehen haben, ist, dass die Arbeitslosenquote niedrig blieb:
Wenn Menschen während einer wirtschaftlichen Verlangsamung anfangen, ihre Arbeit zu verlieren, wird dies einen viel größeren Einfluss auf das Wirtschaftswachstum haben als die sinkenden Aktienkurse.
Der Vermögenseffekt als gleichzeitiger Indikator. Wenn die Dinge intestine laufen, werden die Aktienkurse abgelaufen und die Menschen werden sich intestine fühlen, aber das geht Hand in Hand.
Es ist auch interessant, die Börsennetze als Prozentsatz aller finanziellen Haushaltsvermögenswerte zu betrachten:
Diese Zahl ist viel höher als in der Vergangenheit, aber sie macht Sinn. Die Anleger hatten noch nie mehr Zugang zum Aktienmarkt über 401Ks, IRAs, Robo-Berater und Brokerage-Konten mit Null-Greenback-Trades, bei denen alles automatisiert werden kann. Die Eintrittsbarrieren waren in der Vergangenheit viel höher.
Amerikanische Haushalte sind in einer viel besseren finanziellen Kind als der Relaxation der Welt, zum Teil aufgrund der Börse. Wir müssen mehr Investoren in die Euro -Area und Großbritannien dazu bringen, langfristig in Aktien zu investieren.
Ich denke nicht, dass mehr Wohlstand an der Börse die Wirtschaft anfälliger für Booms und Büsten macht. In den letzten 15 Jahren gab es 8 zweistellige Korrekturen, darunter zwei Bärenmärkte (im Jahr 2020 und 2022) sowie zwei Bärenmärkte (in 2011 und 2018).
Es gab nur eine Rezession in derselben anderthalb Jahrzehnten und dauerte nur zwei Monate.
Ich glaube nicht, dass der Aktienmarkt uns in eine Rezession schicken kann.
Ich denke, eine Rezession kann Aktien in einen Bärenmarkt schicken.
Michael und ich sprachen über die Auswirkungen des Vermögenseffekts und vielem mehr auf das Animal Spirits -Video dieser Woche:
https://www.youtube.com/watch?v=i4j1rm5nyu0
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