Die Fed hat früh und hart gegen die Coronavirus-Krise vorgegangen. Es senkte die Zinssätze praktisch auf Null. Die Beschränkungen für Banken wurden gelockert, um eine schnellere und umfangreichere Kreditvergabe an Unternehmen zu ermöglichen. Darüber hinaus hat die Fed unbegrenzte Maßnahmen ergriffen, um das Finanzsystem als Ganzes zu unterstützen, indem sie Programme aus der letzten Krise wieder aufnahm, um Anleihen zu kaufen und Geld in das System zu pumpen. Anders als 2008 battle die Fed der Krise stets voraus und entschlossen, jegliche Instabilität so schnell wie möglich zu ersticken, bevor sich die medizinische Krise in eine Finanzkrise verwandelt. Es sieht im Großen und Ganzen so aus, als ob die Fed erfolgreich gewesen wäre. Die Fed und die Geldpolitik haben bisher getan, was sie tun konnten, und sie sind bereit, bei Bedarf noch mehr zu tun.
Was fehlt?
Die Geldpolitik – denken Sie an Zinssätze und Bankenregulierung – kann jedoch nur begrenzte Auswirkungen haben. Was bisher fehlte, battle direkte politische Unterstützung (z. B. das Ausstellen von Schecks) für Arbeitnehmer und Unternehmen. Das Ausgeben von Geld, auch Fiskalpolitik genannt, ist Sache des Kongresses. Gestern Abend haben sich die beiden Parteien offenbar auf ein Konjunkturpaket geeinigt, das darauf abzielt, Arbeitnehmern und Unternehmen direkt finanzielle Unterstützung – Schecks – zu gewähren. Dieses Abkommen ist der fehlende Teil der notwendigen politischen Unterstützung für die Wirtschaft und dürfte den Schaden deutlich abmildern.
Das Paket umfasst insgesamt etwa 2 Billionen US-Greenback oder quick 10 Prozent der Gesamtwirtschaft. Es enthält auch Bestimmungen, die es der Fed und den Geschäftsbanken ermöglichen, vorübergehende Finanzierungen in Höhe von weiteren 6 Billionen US-Greenback bereitzustellen. Das ist echtes Geld, mehr als 2008. Obwohl es länger gedauert hat, hat der Kongress jetzt große Anstrengungen unternommen, um den Schaden zu bewältigen. Und wie bei der Fed gibt es bei Bedarf wahrscheinlich noch mehr.
Wohin wird das Geld gehen?
Quick die Hälfte des Pakets sind Direktzahlungen an Privatpersonen und Unternehmen. Einzelpersonen erhalten einen Scheck über 1.200 US-Greenback, zusätzlich 500 US-Greenback professional Sort bis zu einer Einkommensgrenze. Für kleine Unternehmen stehen Kreditgarantien zur Verfügung, die in Zuschüsse umgewandelt werden, wenn die Unternehmen ihre Lohn- und Gehaltsabrechnungen beibehalten. Die Arbeitslosenversicherung deckt nun bis zu vier Monate lang 100 Prozent des Lohnausfalls ab. Es gibt auch Geld zur Unterstützung des Gesundheitssystems sowie der Landes- und Kommunalverwaltungen. Schließlich wird ein erheblicher Teil an große, von der Krise betroffene Unternehmen wie Fluggesellschaften gehen.
Mit anderen Worten: Hier ist für so ziemlich jeden etwas dabei. Zwar wird es zweifellos auch Fehler geben, aber es bildet den Rahmen dafür, die Wirtschaft durch die Krise zu führen, bis wieder so etwas wie Normalität einkehrt. Dieses Programm ist notwendig, um den langfristigen Schaden der Krise abzumildern.
Werden wir den Abschwung überleben?
Was dieses Paket und die Maßnahmen der Fed bewirken werden nicht Dies bedeutet, einen erheblichen kurzfristigen Einbruch der Wirtschaft zu verhindern. Das zweite Viertel wird schrecklich sein und das dritte Viertel wird auch nicht großartig sein. Angesichts der geltenden Lockdowns und der Tatsache, dass die Menschen weder arbeiten noch Geld ausgeben können, ist es unmöglich, diesen Niedergang zu verhindern.
Was getan werden kann – und was das Paket bewirken soll – ist, den Menschen und Unternehmen zu ermöglichen, in dieser Zeit trotz des Abschwungs zu überleben. Die Menschen werden in der Lage sein, ihre Miete zu bezahlen und Lebensmittel zu kaufen, zunächst mit dem Erstscheck und dann mit der erweiterten Arbeitslosenversicherung. Unternehmen können ihre Miete, andere Ausgaben und in vielen Fällen auch ihre Mitarbeiter bezahlen. Entscheidend ist, dass mit dieser Unterstützung sowohl Einzelpersonen als auch Unternehmen wieder in der Lage sein werden, wieder zu arbeiten und Geld auszugeben, wenn der Lockdown nachlässt und die Wirtschaft wieder anläuft – was das Ziel ist.
Hier wird es sicherlich zu Kollateralschäden kommen. Die Menschen werden leiden und einige Unternehmen werden es nicht schaffen. Aber dieses Programm wird dazu beitragen, diesen Schaden zu minimieren und sicherzustellen, dass wir in ein paar Monaten, wenn das Virus unter Kontrolle ist, eine funktionierende Wirtschaft haben.
Mit der Fed und den vorgeschlagenen Maßnahmen des Kongresses werden wir über die politische Antwort verfügen, die wir brauchen, um die nächsten schwierigen Wochen zu überstehen. Es wird immer noch Schaden geben, und es wird wahrscheinlich weiterer politischer Handlungsbedarf bestehen. Wenn das der Fall ist, deuten die Anzeichen darauf hin, dass sowohl die Fed als auch die Regierung tun werden, was nötig ist, und zwar dann, wenn es nötig ist.
Was ist die Botschaft?
Aus dem Konjunkturpaket gibt es zwei Botschaften. Das erste ist, dass das Geld da sein wird, was entscheidend ist. Es wird das Vertrauen von Verbrauchern und Unternehmen stärken und dazu beitragen, sowohl die Fähigkeit als auch das Vertrauen zu bewahren, die erforderlich sind, um die Wirtschaft am Laufen zu halten.
Der zweite und in gewisser Weise wichtigere Grund besteht darin, dass die US-Regierung der Herausforderung dieser Krise gewachsen ist. Diese Place wird auch dazu beitragen, das Vertrauen zu bewahren, was vor allem dazu beitragen wird, diese Krise so schnell wie möglich zu lösen.
Anmerkung des Herausgebers: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.
