Der Börsencrash 2020

Anfang März erlebten wir weltweit einen Rückgang der Märkte. Tatsächlich der Rückgang um 7,5 Prozent am 9. März – der zufällig der 11. ist Jahrestag des Bullenmarktes– struggle der stärkste seit 2008. Mit einem Gesamtrückgang von quick 19 Prozent in weniger als einem Monat sieht das sicherlich nach einem Absturz aus, nicht wahr?

Ab der Mitte vielleicht schon. Es ist auf jeden Fall beängstigend und weckt die Angst vor noch tieferen Rückgängen. Besonders beunruhigend struggle der Rückgang am 9. März. Wenn man die State of affairs jedoch aus etwas Perspektive betrachtet, erscheinen die Dinge vielleicht nicht so beängstigend. Einen ähnlichen Rückgang erlebten wir im Dezember 2018, doch dann erholten sich die Märkte wieder. Ähnliche Rückgänge erlebten wir auch in den Jahren 2011, 2015 und 2016. In jedem Fall schien es, als sei die Enlargement vorbei, bis die Panik vorüber struggle. Es ist intestine möglich, dass der Absturz von 2020 genauso endet.

Um zu verstehen, warum, schauen wir uns zwei Dinge an. Erstens: Was ist die Ursache für die aktuellen Rückgänge? Sind diese Rückgänge im Großen und Ganzen sinnvoll?

Was ist die Ursache für aktuelle Rückgänge?

Der Hauptgrund für die Rückgänge struggle bisher die Ausbreitung des Coronavirus COVID-19. Das Virus begann in China und hat sich seitdem weltweit verbreitet. Es besteht die Befürchtung, dass dadurch eine große Zahl von Menschen getötet und die Wirtschaft zerstört wird. Die Schlagzeilen, in denen es um neue Fälle und politische Maßnahmen wie den Shutdown in Italien geht, scheinen diese Bedenken zu bestätigen.

Die Fakten stimmen jedoch nicht. Die beste Quelle für Updates zur Ausbreitung des Virus ist von Johns Hopkins Universität. Hier finden Sie wichtige Informationen zum Coronavirus, insbesondere im Tab „Tägliche Fälle“ (unten rechts auf der Seite).

Am 10. März 2020 (10:15 Uhr) sah das Day by day Circumstances-Diagramm so aus:

Dieses Diagramm veranschaulicht die Anzahl der täglichen Neuerkrankungen der Epidemie bisher. Man erkennt den Beginn, einen Anstieg über einen Zeitraum von etwa vier Wochen, eine Stabilisierung der Zahl neuer Fälle und dann einen Rückgang. Die plötzliche Explosion der Fälle in der Mitte struggle das Ergebnis einer Neudefinition der Charakterisierung von Fällen und nicht das Ergebnis neuer Fälle. Die meisten davon befanden sich in China.

Dann, etwa ab dem 22. Februar, können wir eine zweite Welle von Fällen außerhalb Chinas erleben. Auch hier sehen wir ein paar Wochen lang einen Anstieg und dann eine scheinbare Stabilisierung der Zahl der täglichen Neuerkrankungen – genau wie wir es in China gesehen haben. Derzeit scheint sich die Ausbreitung des Virus zu stabilisieren – genau wie in China. In diesem Zusammenhang sind scheinbar schlechte Nachrichten wie der Lockdown in Italien wirklich gute Nachrichten, da es dem Land gelingt, die Ausbreitung einzudämmen – genau wie in China. Und wenn sich das Muster fortsetzt? Es sagt uns, dass es wahrscheinlich noch ein paar Wochen dauern wird, bis die Epidemie nachlässt – genau wie in China.

Insbesondere verrät uns diese Tabelle auch, ob wir uns Sorgen machen müssen. Wenn die Neuinfektionen einfach weiter steigen, wäre das eine neue Entwicklung, auf die wir reagieren sollten. Bis dahin müssen wir jedoch beobachten, ob sich die Daten weiter verbessern.

Was sollten Anleger tun?

Was sollten Anleger angesichts dieser Daten tun? Die Märkte haben deutlich reagiert. Additionally, sollten wir? Die natürliche Reaktion besteht darin, sich zurückzuziehen: das Risiko zu verringern, alles zu verkaufen, den Schmerz zu beenden. Tatsächlich ist es genau diese Reaktion, die bisher zu den Marktrückgängen geführt hat. Wenn wir jedoch reagieren, stehen wir vor dem Drawback, wann wir wieder in den Markt einsteigen sollen. Die Geschichte zeigt, dass wir bei einem Rückzieher im Dezember 2018 erhebliche Gewinne verpasst hätten, und das Gleiche gilt für die Rückzüge zu Beginn der Erholung.

Wenn wir auf die Geschichte zurückblicken, sehen wir, dass dieses Muster auch auf frühere Epidemien zutrifft, darunter das Zika-Virus, die H1N1-Grippe, SARS und MERS. Jeder Virus tauchte auf, explodierte auf der ganzen Welt und verschwand dann wieder, wobei die Märkte in Panik gerieten und sich dann stabilisierten. Dies ist das Muster, das wir zuletzt in China selbst im Zusammenhang mit dem Coronavirus gesehen haben, und es ist wahrscheinlich das Muster, das wir in den nächsten Monaten auch in anderen Märkten sehen werden. Reagieren struggle die falsche Antwort. Das dürfte jetzt auch der Fall sein.

Wann wäre eine Reaktion die richtige Antwort?

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie sich diese State of affairs zu einem echten Drawback für Anleger entwickeln könnte. Die erste besteht darin, dass das Virus nicht eingedämmt wird, und wir haben vorhin darüber gesprochen, wie man dieses Risiko im Auge behalten kann. Die zweite Möglichkeit besteht darin, dass die Nachrichten über das Virus das Vertrauen von Verbrauchern und Unternehmen wirklich erschüttern, und zwar so weit, dass Menschen ihre Ausgaben einstellen und Unternehmen keine Mitarbeiter mehr einstellen. In diesem Fall könnte der wirtschaftliche Schaden den medizinischen Schaden übersteigen, was sich sicherlich auf die Märkte auswirken würde.

Die gute Nachricht ist auch hier, dass die Daten bisher keine nennenswerten Schäden erkennen lassen. Die Neueinstellungen sind weiterhin stark und das Verbrauchervertrauen bleibt hoch. Solange sich das nicht ändert, wird die Wirtschaft weiter wachsen und der Markt wird gestützt. Diese Daten werden, ebenso wie die Zahl der neuen Fälle, das sein, was wir in Zukunft im Auge behalten müssen. Selbst wenn wir einen gewissen Schaden sehen – und die Wahrscheinlichkeit ist groß, dass das der Fall sein wird –, preisen die Märkte einen Großteil davon bereits ein. Auch hier besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Dinge nicht so schlimm kommen wie erwartet, was aus Marktsicht ein Polster darstellt.

Von hier aus kann es zu weiteren Abwärtsbewegungen kommen, da nach wie vor erhebliche Unsicherheit besteht. Es gibt auch andere Risiken da draußen. Unerwartet kamen beispielsweise die saudischen Ölpreissenkungen, die gestern ebenfalls den Markt erschütterten. Offensichtlich gibt es viel Grund zur Sorge, und das könnte die Märkte weiter nach unten ziehen.

Aber selbst wenn dies der Fall ist, bleiben die wirtschaftlichen Fundamentaldaten günstig, was dazu beitragen dürfte, den Schaden zu begrenzen – und ihn möglicherweise umzukehren, wie wir vor dieser Erholung gesehen haben. Auch die Marktfaktoren wirken zunehmend unterstützend. Da die Bewertungen näher an die Tiefststände der letzten Jahre sinken, werden weitere Rückgänge unwahrscheinlicher. Die Märkte wurden gerade zum Verkauf angeboten, und die Bewertungen waren so niedrig wie seit über einem Jahr nicht mehr.

Achten Sie auf die Daten, nicht auf die Schlagzeilen

Sollten wir aufpassen? Ja, das sollten wir auf jeden Fall – aber auf die Daten, nicht auf die Schlagzeilen. Wie oben erwähnt, bleiben die Daten zu Einstellungen und Vertrauen positiv, auch wenn die Schlagzeilen dies nicht tun. Wir haben diese Present schon einmal gesehen, eine wichtige Erinnerung, während wir den aktuellen Sturm überstehen.

Anmerkung des Herausgebers: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.