Der US-Aktienmarkt ist diese Woche im Zuge globaler Marktturbulenzen unter Druck geraten. Während die asiatischen Aktienmärkte die größten Schwankungen erlebten, ist der S&P 500 in den letzten fünf Tagen um 4,8 % gefallen, und der „Angstbarometer“ der Wall Avenue, der Cboe Volatility Index (VIX), erreichte am Montag seinen höchsten Stand seit dem pandemiebedingten Einbruch im Jahr 2020 und lag zeitweise bei 55,07. (Seitdem ist er auf die Mitte der 20er-Marke zurückgegangen.) Unterdessen meldeten Charles Schwab, Constancy und andere Privatkunden von Dealer-Unternehmen Ausfälle auf Handelsplattformen während der höchsten Volatilität in dieser Woche.
Allerdings befragten Finanzberater von WealthManagement.com haben von wenigen bis keinen Kunden berichtet, die in Panik wegen der Marktstörung angerufen haben. Die meisten Berater sagten, die Korrektur sei etwas gewesen, das sie erwartet und auf das sie ihre Kunden sogar vorbereitet hätten. Trotz der Turbulenzen im Handel in den letzten Tagen ist der S&P 500 seit Jahresbeginn immer noch um mehr als 10 % gestiegen. Die Kunden der Berater reduzieren ihre Marktpräsenz nicht; tatsächlich betrachten viele die aktuelle Volatilität als potenzielle Kaufgelegenheit.
„Ich sehe heute nichts auf dem Markt, was mich glauben lassen würde, dass dies eine Überraschung ist“, sagte Elliot Dornbusch, Gründungspartner und CEO von CV Advisors, einer registrierten Anlageberatung mit einem verwalteten Vermögen von 11 Milliarden Greenback.
Dornbusch sagte, nach einer 18-monatigen Erholung stehe an den Märkten eine Korrektur bevor. Die Wirtschaft steuere nicht auf eine Rezession zu, sondern vielmehr auf einen von der US-Notenbank inszenierten Abschwung.
„Es ist keine Überraschung, dass wir in den letzten Wochen in den Daten klarere Beweise dafür haben, dass sich das US-Wachstum tatsächlich verlangsamt und der Arbeitsmarkt abflaut“, sagte er. „Wir haben damit und mit der damit verbundenen Volatilität gerechnet. Ich werde mein Marktengagement nicht reduzieren.“
Tatsächlich plant Dornbuschs Firma, die Aktienbeteiligungen für ihre Kunden in den nächsten 30 Tagen schrittweise zu erhöhen, insbesondere bei Unternehmen aus den Bereichen künstliche Intelligenz und Technologie. Seine Firma ist ausschließlich in den USA investiert und meidet Europa und die Schwellenmärkte, und das wird auch weiterhin so bleiben.
„Für unsere individuelle Aktienstrategie sind wir stark in die großen Namen und großen KI-Ideen involviert. Wir sind seit Jahren in diese Namen involviert. Das werden wir auch weiterhin tun, und diese Korrektur wird uns nicht davon abbringen, das große Ganze im Blick zu behalten, was die nächsten fünf oder zehn Jahre für diese Unternehmen bedeuten wird“, sagte er.
Charles Parks, Präsident und CEO von CF Parks Wealth Administration, einem RIA in Salisbury, North Carolina, schickte seinen Kunden letzte Woche eine Mitteilung, in der er darauf hinwies, dass die Volatilität mit zunehmenden Anzeichen einer Konjunkturabschwächung zunehmen könnte.
„Ich würde in Zukunft gemischte Wirtschaftsnachrichten erwarten und mehr Volatilität, da der Markt nach quick allen Maßstäben expandiert hat“, sagte er. „Eine Korrektur conflict nicht nur notwendig, sondern für einige von uns alten Hasen auch eine willkommene Nachricht.“
Auch Parks betrachtet dies als eine Kaufgelegenheit, wird jedoch nicht kaufen, bis er davon überzeugt ist, dass es sich um eine Korrektur und nicht um ein „schwerwiegendes wirtschaftliches Ereignis“ handelt.
„Die Volatilität der Märkte ist mein bester Freund“, sagte er. „Ich bin seit 40 Jahren im Geschäft und habe viele Korrekturen sowie Bullen- und Bärenmärkte erlebt. Dies ist eine Gelegenheit, den Kunden zu zeigen, warum sie uns eine Gebühr zahlen: Wir können schwierige Zeiten mit einem felsenfesten Ansatz meistern, der sich über viele Generationen hinweg bewährt hat.“
Kris Maksimovich, Präsident von World Wealth Advisors in Lewisville, Texas, sagte, er habe seine Kunden schon seit Monaten gewarnt, dass die Märkte überhitzten und dass die Kennzahlen ohne signifikantes Umsatzwachstum nicht haltbar seien.
„Wir haben in den Sommermonaten vor der US-Präsidentschaftswahl mit einer kräftigen Korrektur von 5 bis 15 Prozent gerechnet, und jetzt bekommen wir sie endlich“, sagte er.
Maksimovich sagte, er habe mehrere Anrufe und E-Mails von Kunden erhalten, die gefragt hätten, ob es ein guter Zeitpunkt zum Kaufen sei.
„Es gibt einige strategische Positionen, die wir unseren Kundenportfolios zum richtigen Preis hinzufügen möchten, und wir können die jüngste Volatilität ausnutzen“, sagte er. Darüber hinaus könnte dies den Zeitplan der Fed für Zinssenkungen vorverlegen, was bestimmte zinssensitive Positionen mehr oder weniger attraktiv macht.“
Alan Rosenfield, Geschäftsführer von Concord Asset Administration in Scottsdale im US-Bundesstaat Arizona, sagte, sein Unternehmen sei im Vorfeld dieses Schritts für viele Kunden defensiv aufgestellt gewesen und sie hielten nach Kaufgelegenheiten Ausschau.
„Wir glauben, dass die Märkte seit einiger Zeit überbewertet sind, und das ist eine Entschuldung, die auf lange Sicht eigentlich sehr gesund ist“, sagte er. Viele Konten haben erhebliche Bargeld-/Festzinspositionen, die defensiver Natur sind und es uns ermöglichen, aus der Panik anderer Leute nach Möglichkeiten zu suchen.“
Arthur Salzer, Gründer und CEO von Northland Wealth Administration in Oakville (Ontario), sagt, sein Unternehmen betrachte die Korrektur ebenfalls als Kaufgelegenheit. Allerdings werde es sich dabei eher um einen Prozess über die nächsten 30 bis 90 Tage handeln, in dessen Verlauf die Portfoliobereiche, die zu stark abverkauft wurden, stärker in Mitleidenschaft gezogen würden.
„Je schneller und stärker ein Rückgang ausfällt, desto mehr werden wir wahrscheinlich hinzufügen“, sagte er. „Es ist quick unvermeidlich, dass die Zentralbanken den Geldmärkten erhebliche Liquidität zuführen und in den nächsten 12 bis 18 Monaten die Zinsen senken werden.“
Entsprechend WealthManagement.com'S aktuellster Advisor Sentiment IndexÜber die Hälfte der Berater gaben an, dass sie in einem Jahr mit einer gesünderen Aktienmarktlage rechnen, während etwas mehr als ein Drittel dunklere Wolken erwartet.
Das wird in diesem Zeitraum mit einer gewissen Volatilität einhergehen, da nur vier von zehn Beratern für die nächsten sechs Monate einen „etwas besseren“ Markt erwarten, während 33 % einen Nettorückgang erwarten. Ein Viertel prognostiziert keine wirkliche Veränderung, obwohl eine Präsidentschaftswahl anhaltendes Chaos und hitzige Rhetorik über die Wirtschaft und die nationale Politik verspricht. Was den Aktienmarkt angeht, gehen die meisten Berater davon aus, dass die tägliche politische Schlammschlacht überhaupt keine großen langfristigen Auswirkungen haben wird.
