Drei Dinge, über die ich während der Börsenkorrektur nachdenke:
Aus diesem Grund liebe ich Märkte. Alles struggle ruhig. Dieses Jahr gab es keine nennenswerte Volatilität. Und dann BÄM!
Die Aktienkurse weltweit stürzen ab. Anleger müssen ihre Kurse spontan neu ausrichten.
Die Menschen machen sich Sorgen über eine Rezession, das Platzen einer KI-Blase, die Untätigkeit der Fed, den Arbeitsmarkt, den Yen-Carry-Commerce und vieles mehr. Der VIX wurde aus dem Nichts parabolisch:
Der S&P 500 liegt immer noch nur 7-8 % unter seinem Allzeithoch. Wir befinden uns technisch gesehen noch nicht einmal im Korrekturbereich, dennoch herrschte am Montag auf den Märkten echte Panik.
Ich bin unendlich fasziniert vom menschlichen Component der Finanzmärkte. Es ist ein ständiger Kreislauf aus Angst, Gier, Neid, Panik und Euphorie. Die Finanzmärkte sind wie ein Labor, in dem menschliche Emotionen und Verhaltensweisen im großen Maßstab getestet werden.
Die Dinge können sich im Handumdrehen von langweilig zu aufregend ändern, denn die menschliche Natur ändert sich nie.
Ich liebe die Börse.
Die Börse ist nicht die Wirtschaft, aber manchmal ist sie es. Am Montag kam es zu einem Absturz der japanischen Aktien wie 1987 (through Chartr):
Es struggle der schlimmste Tag für den Nikkei seit dem Schwarzen Montag im Oktober 1987.
Schlimmer als 2008. Schlimmer als 2020. Schlimmer als alles in den 1990er Jahren nach die größte Finanzanlageblase der Geschichte geknallt.
Das ist kein Witz.
Märkte rund um den Globus folgten dem Beispiel Japans und die Aktienkurse fielen.
Es ist möglich, dass die Börse eine Rezession oder eine verheerende Finanzkrise einpreist. So etwas kommt zwar selten vor, kann aber vorkommen.
Es ist auch möglich, dass die Anleger in diesem Fall zu selbstgefällig wurden, zu hohe Fremdkapitalkosten einsetzten und bei einem Carry-Commerce ins Abseits gerieten.1
Wenn das Absturz von 1987 Als die Ereignisse eintraten und die Aktienkurse an einem einzigen Tag um mehr als 20 % fielen, befürchteten einige Leute eine zweite Große Despair:
Viele Anleger gingen davon aus, dass ein Börsencrash epischen Ausmaßes eine Rezession so intestine wie sicher mit sich bringen würde.
Das ist nie passiert.
Manchmal kommt die Börse diesen Dingen zuvor und „sagt“ eine Rezession voraus, aber damit liegt sie nicht immer richtig. Der Bärenmarkt 2022 ist ein perfektes Beispiel dafür, dass die Börse 9 der letzten 5 Rezessionen vorhergesagt hat.
Manchmal beeinflusst die Wirtschaft den Aktienmarkt.
Manchmal platzt der Yen-Carry-Commerce und überschuldete Händler sind gezwungen, ihre Positionen zu liquidieren. Dies führt zu einem steilen Verkaufsdruck und einem plötzlichen Börsencrash an einem der größten Aktienmärkte der Welt.
Manchmal ist „Ich weiß nicht“ die beste Antwort. Sind die Turbulenzen vom Montag ein Vorbote noch schlimmerer Dinge, die uns noch bevorstehen, oder werden sie bloß ein kleiner Ausreißer auf dem Radar sein?
Ich weiß nicht!
Der Nikkei fiel am Montag um mehr als 12 %, erholte sich am Dienstag jedoch um mehr als 10 %.
Conflict es einfach ein Flash-Crash? Wir werden sehen.
Ich weiß auch nicht, ob sich die Wirtschaft so stark verschlechtern wird, dass es zu einer Rezession kommt. Wenn man sich die Entwicklung der Arbeitslosenquote ansieht, sieht man folgende Tendenz:
Es kommt nur selten vor, dass die Arbeitslosenquote nach einem plötzlichen Anstieg nicht weiter ansteigt. Historisch betrachtet folgt in solchen Fällen bald eine Rezession.
Das Lohnwachstum sinkt, die Einstellungsquote sinkt und die Zahl der offenen Stellen ist zurückgegangen. Der Arbeitsmarkt kühlt sich ab.
Dennoch steigt die Erwerbsbeteiligungsquote im besten Alter weiterhin an:
Wir nähern uns dem Rekord für die höchste Erwerbsbeteiligungsquote aller Zeiten für 25- bis 54-Jährige.
Was wäre, wenn wir einfach Vollbeschäftigung hätten und der Arbeitsmarkt nur noch nach unten gehen könnte? Was wäre, wenn es sich nur um eine Normalisierung der Lage handelt?
Für beide Geschichten könnte man im Second überzeugende Argumente vorbringen.
Man könnte auch argumentieren, dass die Fed die Möglichkeit hat, einzugreifen und die Probleme zu lösen, indem sie die Zinsen senkt und Kredite billiger macht. Zinssensitive Branchen wie der Wohnungsbau würden niedrigere Kreditkosten sicherlich begrüßen. Dasselbe gilt für Autokäufer, Menschen mit Kreditkartenschulden und Kleinunternehmer, die Kredite für ihre Geschäftstätigkeit benötigen.
Es könnte sich dabei um einen kurzfristigen, vorgetäuschten Flash-Crash handeln, der durch selbstgefällige und überschuldete Anleger verursacht wurde.
Außerdem stimmt es, dass große Aufwärts- und große Abwärtstage eher während Abwärtstrends und nicht während Aufwärtstrends auftreten.
Zu den aktuellen wirtschaftlichen und marktbezogenen Sorgen sage ich gerne: „Ich weiß nicht“, denn die Entwicklung der Märkte lässt sich vor allem kurzfristig nur schwer vorhersagen.
Vince Vaughn struggle dabei Smartless diese Woche und sie fragten ihn, warum er früher Angst vor dem Meer hatte. Er sagte: „Ich respektiere das Meer. Es ist ein mächtiges Wesen.“
Das Gleiche gilt für die Börse. Ich respektiere die Börse. Sie ist ein mächtiges Gebilde.
Aber ich gehe immer noch im Meer schwimmen und investiere immer noch in Aktien.
Ich habe gestern Aktien gekauft, als sie abstürzten. Aber ich wollte weder bei Kursrückgängen kaufen, noch eine makroökonomische Prognose abgeben.
Ich habe Aktien auf meinem Brokerage-Konto gekauft, weil ich das alle zwei Wochen mache. Das passiert automatisch, unabhängig davon, was auf den Märkten oder in der Wirtschaft passiert.
Mein Finanzplan berücksichtigt Volatilität und Unsicherheit, da es sich dabei um zwei unverzichtbare Bestandteile der Investitionslandschaft handelt.
Mein Plan erfordert nicht, dass ich die Fähigkeit besitze, die Entwicklung auf den Märkten vorherzusagen, denn niemand weiß, was als Nächstes passiert.
Weitere Informationen:
Das ist regular
1Die einfache Erklärung hierfür ist, dass die Zinsen in Japan niedrig blieben. Die Leute liehen sich additionally in Japan zu niedrigen Zinsen Geld, um es anderswo zu investieren. Sie taten dies mit geliehenem Geld. Als die Zinsen in den USA fielen und in Japan stiegen, machte dieser Handel nicht annähernd so viel Sinn.
