(Bloomberg) – Optimismus baut das auf Spielveränderter Fondsdesign Dies hilft den Vermögensverwalter, die Kunden zu verkleinern. Steuerrechnungen und ausbauen, dass ihre ETF -Unternehmen bald von der US -amerikanischen Wertpapierregulierungsbehörde genehmigt werden.
Diese Woche haben mindestens sieben Unternehmen, darunter JPMorgan und Pacific Funding Administration Co., ihre Anträge zur Erstellung von Fonds mit ETF- und Investmentfonds -Aktienklassen eingereicht. Die Anmeldungen aktualisieren die ersten Anträge – einige davon monatelang im Leerlauf – mit weiteren Particulars zur Fondsstruktur, und deuten darauf hin, dass die US -amerikanische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörden laut Branchenanwälten konstruktive Diskussionen mit einer wachsenden Anzahl von Antragstellern betrieben haben.
„Die SEC -Signalisierung ist klar. Diese Änderungen stellen wirklich die SEC -Priorisierung der ETF Share Class Aid aus“, sagte Aisha Hunt, Schulleiterin bei der Kelley Hunt -Anwaltskanzlei, die mit F/M -Investitionen in ihre Bewerbung arbeitet.
Die jüngste Runde der Einreichungen, zu denen auch Charles Schwab und T. Rowe Value gehören, ist ein weiteres Zeichen dafür, dass die SEC ihren Entscheidungsprozess für Multi-Share-Klassenfonds schnell verfolgt früher im April.
Brian Murphy, Accomplice bei Stradley Ronon und Anwalt bei der Einreichung von DFA, sagte, andere Fondsmanager erhalten Suggestions- und Änderungsanträge.
„Wir verstehen, dass die SEC -Mitarbeiter anderen Vermögensverwaltungsmanagern sagen sollen, dass sie auch dem DFA -Modell folgen sollen“, sagte Murphy, der auch ein ehemaliger Anwalt und SEC -Anwalt von SEC ist.
Auf dem Spiel steht ein neuartiges Fondsmodell, bei dem eine Aktienklasse eines Investmentfonds umgetauscht werden würde. Es warfare patentiert von Vanguard vor über zwei Jahrzehnten und dem Geldmanager half, seinen Kunden Milliarden für Steuern zu sparen. Der Blaupause vermittelt die steuerlichen Vorteile des ETF in den Investmentfonds und ist eine verlockende Aussicht für Vermögensverwalter, die Abflüsse sehen und in die wachsende ETF -Branche einbrechen möchten.
Nachdem Vanguards Patent zum Design im Jahr 2023 abgelaufen warfare fragte die Sec für sogenannte „ausgenommene Erleichterung“ zur Verwendung des Fondsdesigns. Aber erst Anfang dieses Jahres, als der amtierende Vorsitzende von SEC, Mark Uyeda sagte, sollte die Aufsichtsbehörde es sollte priorisieren Die Anwendungen, dass es klar warfare, dass die SEC daran interessiert wäre, anderen Fondsunternehmen das Modell zu verwenden.
Laut Hunt hat der Regulierungsbehörde signalisiert, dass sie zunächst eine kleine Teilmenge der Bewerber genehmigt.
„Arbeiten Sie zu tun“
Eine Genehmigung bedeutet zwar nicht, dass ein Emittent sofort mit dem Fonds Blaupause beginnen kann. Da ETFs während der Marktstunden handeln, benötigen sie eine andere Infrastruktur als Investmentfonds. Daher müssen Unternehmen, die derzeit nur über die letztere Struktur verfügen, Mitarbeiter einstellen und Beziehungen zu ETF-Marktherstellern aufbauen, bevor sie das Modell mit Twin-Share-Klassen implementieren.
„Dimensional hat die Vorlage für die Aussehen dieser Sprache im Kontext dieser Einreichungen festgelegt. Und im weiteren Sinne hat sich der Weg zur Genehmigung freigegeben, was sich jetzt unmittelbar bevorsteht“, sagte Ben Johnson von Morningstar Inc.. „Aber sobald wir die Genehmigung ankommen, wird noch zu tun.“
Investmentfondsunternehmen müssen sich auf Aktionäre vorbereiten, die steuerfrei in die ETF-Aktienklasse umwandeln möchten, die einige „Sanitärveränderungen“ und strukturelle Änderungen erfordern würde, sagte Johnson.
Ein weiterer zu berücksichtigender Punkt ist, dass Investmentfonds mit signifikanten Abflüssen möglicherweise nicht reif für ETF -Aktienklassen sind, da dies laut Untersuchungen der Bloomberg -Intelligenz zu einem Steuererhit führen könnte. Im Jahr 2009 wurde ein Vanguard-Fonds für Multi-Share-Klassen mit einer Verteilung von 14% in Kapitalgewinne betroffen, nachdem ein massiver Aktionär seine Aktien am Fonds eingelöst hatte. Fondsabflüsse können ein Steuerereignis bewirken, wenn ein Investmentfonds zugrunde liegende Beteiligungen verkaufen muss, um Rücknahmen zu erfüllen.
Investmentfonds haben in den letzten Jahren weitgehend eingeblutet, da ETFs immer beliebter geworden sind. Infolgedessen kämpften sich Legacy Asset Supervisor gegen ein Stück des zunehmend gesättigten ETF-Marktes, der jetzt über 4.000 US-amerikanische ETFs verfügt. Die Genehmigung des Twin-Share-Designs könnte die Schleusen öffnen Tausende Weitere Mittel.
