Der Jean-Pierre Blumberg-Vorsitzende (Universität Antwerpen), das Institut für Unternehmensrecht, Governance und Innovationspolitik (ICGI) (Maastricht College) und das Journal European Firm Regulation freuen sich, bekannt zu geben.Konferenz über Loyalität und mehrere Stimmrechte in Europa”. Die Konferenz findet am Nachmittag des 15. Mai 2025 an der College of Antwerpen (Antwerpen) statt. Weitere Particulars und Registrierungsinformationen finden Sie unter dem Konferenzwebsite.
In der Konferenz werden die jüngsten Entwicklungen in Loyalität und mehreren Stimmrechten in der europäischen Unternehmensführung erörtert. Im letzten Jahrzehnt haben mehrere europäische Gerichtsbarkeiten ihre Haltung gegenüber Abweichungen vom Prinzip „One Aktie, One Voice“ in börsennotierten Unternehmen überdacht, um die Attraktivität der Auflistung der nationalen Börse zu steigern. In jüngerer Zeit hat die EU im Rahmen des breiteren EU-Itemizing Act-Pakets auch die Richtlinie mit mehreren Stimmen-Aktienstrukturen übernommen, um den Zugang zu den Kapitalmärkten für KMU-Unternehmen zu erleichtern, indem die Regeln für mehrere Stimmrechte auf multilateralen Handelseinrichtungen teilweise harmoniert werden.
Aus politischer Sicht berücksichtigen die Gesetzgeber aus zwei Hauptgründen im Allgemeinen Loyalität und mehrere Stimmrechte. Erstens konnten sie die Anzahl der Einträge an der nationalen Börse anregen, indem sie Gründern ermöglichen oder die Aktionäre kontrollieren, die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten, während sie ihre Firma öffnen. Zweitens ermöglichen sie die Place der Kontrolle der Aktionäre, die sich positiv auf die langfristige Leistung des Unternehmens auswirken könnte, da die Kontrolle der Aktionäre aufgrund ihrer relativ großen Beteiligung möglicherweise bessere Anreize zur Überwachung des Managements und zur langfristigen Wertschöpfung haben.
Auf der anderen Seite stellen Loyalität und mehrere Abstimmungsrechte bestimmte Risiken für Minderheitsaktionäre dar. Die fest verankerte Place der Kontrolle der Aktionäre und die Entkopplung von Cashflow- und Stimmrechten könnten die Kontrolle der Aktionäre dazu anregen, bestimmte Maßnahmen zu ergreifen, um personal Leistungen auf Kosten des gesamten Aktionärswertes zu erzielen. Es ist daher wichtig, dass Minderheitsaktionäre angemessen geschützt sind, insbesondere wenn Loyalität und mehrere Stimmrechte eingeführt werden, während die Gesellschaft bereits aufgelistet ist (sogenannte „Midstream“ -Einleitung). Mögliche Sicherheitsvorkehrungen könnten eine Mehrheit der Minorität in Bezug auf die Einführung von Loyalität oder mehreren Stimmrechten, einer maximalen Abstimmungsquote, Sonnenuntergangsklauseln oder Einschränkungen für die Verwendung von Loyalität und mehreren Stimmrechten in bestimmten Fällen sein.
Trotz des Versuchs der Harmonisierung in der Richtlinie mit mehreren Stimmen bestehen immer noch signifikante Unterschiede in den nationalen Ansätzen. Einige Gerichtsbarkeiten haben seit langem Loyalität und mehrere Stimmrechte zugelassen, während andere – traditionell restriktiver – erst in letzter Zeit flexiblere Regime geprüft oder umgesetzt haben. In diesem Zusammenhang wird die Umsetzung der Richtlinie mit mehreren Stimmen-Aktienstrukturen bestimmte europäische Mitgliedstaaten, einschließlich Belgiens, dazu zwingen, ihr Verbot mehrerer Stimmrechte für bestimmte Marktsegmente zu überdenken, was wiederum die Möglichkeit für eine breitere politische Debatte schafft. Die Richtlinie mit mehreren Stimmen-Aktienstrukturen lässt den Mitgliedstaaten jedoch ein erhebliches Ermessensspielraum für die Umsetzung der Möglichkeit mehrerer Stimmrechte.
Während der Konferenz werden wir diese jüngsten rechtlichen Entwicklungen in verschiedenen europäischen Gerichtsbarkeiten diskutieren und die Frage nachdenken, wie Loyalität und mehrere Stimmrechte reguliert werden sollten. Wir haben Experten aus mehreren Gerichtsbarkeiten eingeladen, ihre Erkenntnisse und Perspektiven zu diesem faszinierenden Thema zu teilen, mit viel Zeit für die Diskussion nach jeder Präsentation (siehe das Programm unten).
Wenn Sie an der Konferenz teilnehmen möchten, finden Sie weitere Informationen und registrieren Sie sich (Erforderlich) auf der Web site der Konferenz. Die Registrierung ist für Studenten und Akademiker kostenlos, während die Registrierung für Praktiker 100 EUR kostet und die Akkreditierung für OVB-, IBJ- und Compliance -Beauftragte der FSMA beinhaltet. Es ist auch möglich, über einen Livestream on-line an der Konferenz teilzunehmen.
Programm
13H30 – 13H45: Einführung – Tom Vos (Universität Antwerpen & Maastricht Universität)
13H45 – 14H30: Belgien: Aktuelle Rechtslandschaft und vorgeschlagene Reform – Jeroen Delvoie (Vrije Universitet Brüssel) & Theo monnens (Universität Antwerpen)
14h30 – 15h00: Deutschland – (angekündigt zu werden)
15H00 – 15H30: Vereinigtes Königreich – Bobby Reddy (Universität von Cambridge)
15H30 – 16H00: Frankreich – Edmond Schlumberger (Université Paris 1 Pantéon-Sorbonne)
16h00 – 16h30: Kaffeepause
16h30 – 17h00: Italien – Irene Pollastro (Universität di Torino)
17H00 – 17H30: Niederlande – Titiaan Keijzer (Erasmus College Rotterdam)
17h30 – 18h00: Vergleichende Schlussfolgerung – Bastiaan Kemp (Maastricht Universität)
18h00 – 18h30: Lektionen für die Zukunft – Marieke Wyckaert (Ku Leuven)
18h30 – 19h30: Rezeption
Tom Vos
Assistenzprofessor, Maastricht Universität
Gastprofessor, Jean-Pierre Blumberg Vorsitzender an der Universität Antwerpen
Anwalt Linklaters LLP
Theo Monnens
Doktorand der Universität Antwerpen
