Ray Dalio ist wieder dabei und prognostiziert eine weitere Schuldenkrise in einem Interview mit Bloomberg:
Er gibt uns ungefähr drei Jahre, bis die USA einen Herzinfarkt aus zu vielen Schulden haben:
„Ich kann dir nicht genau sagen, wann es kommen wird, es ist wie der Herzinfarkt“, fügte er hinzu. „Du kommst näher. Meine Vermutung wäre drei Jahre, geben oder dauern ein Jahr, so etwas. “
Dalio ist ein Milliardär, der im Laufe der Jahre viel Geld auf den Märkten verdient hat. Sicher sollten wir auf seine Warnungen hören, oder?
Vielleicht hat er diesmal Recht, aber es ist erwähnenswert, dass Dalio versucht, eine neue Finanzkrise im Grunde alle paar Jahre vorherzusagen.
Schauen wir uns seine Erfolgsbilanz an.
In den 2010er Jahren warfare Dalio von der Analogie von 1937 besessen.1 Hier ist ein Stück von 2015:
Hier ist ein weiterer aus ein paar Jahren später:
Die Panik von 1937 warfare eine echo -Rezession, die der Weltwirtschaftskrise auf die Faspers kam. Alle dachten, die Wirtschaft sei aus dem Wald, aber dieser Abschwung führte zu einem bösen 50% igen Unfall an der Börse. Die Arbeitslosenquote stieg in Eile von 14% auf 19%.
Dieses Szenario hätte nicht sehr viel Spaß gemacht. Intestine, dass wir diesmal die Doppel-Dip-Rezession nicht bekommen haben.
Dalio schreibt gern über Schuldenzyklen, daher ist es keine Überraschung, dass er auch versucht hat, das Ende eines Schulden -Supercycle ein paar Mal zu bezeichnen:
Sie müssen zugeben, dass ein Supercycle viel kühler klingt als nur ein normaler alter Zyklus.
Dalio warfare 2019 wieder dabei, um eine Rezession im Jahr 2020 vorherzusagen:
Technisch hatte er in diesem Fall Recht. Wir gingen 2020 aufgrund von Covid in eine Rezession.
Um honest zu sein, es gibt wirklich keine Möglichkeit zu sagen, ob diese Vorhersage wahr geworden wäre oder nicht, weil die wirtschaftliche Störung der Pandemie so schwerwiegend warfare. Es ist möglich, dass wir Anfang 2020 eine Verlangsamung erleben können. Leider gibt es für diese Dinge keine Kontrafakte.
Jeder prognostizierte eine Rezession im Jahr 2022. Es warfare eine Frage, wann, nicht wenn. Die Inflation warfare hoch, die Fed erhöhte die Zinssätze und es gab jetzt einen Krieg in der Ukraine. Dalio sprang auch in diesen Zug:
Sie wissen, dass jemand Geschäft bedeutet, wenn er die perfekte Sturmanalogie zur Vorhersage von Wirtschaftskatronen beruft. Es ist nie eine gute Sache.
Dies warfare dieser perfekte Sturm:
„Die Fed und die Regierung haben zusammen enorme Verschuldung und Kredite und schafften einen Stich nach vorne. Ein riesiger Riesen nach vorne und schuf eine Blase. Jetzt machen sie die Bremsen. Jetzt werden wir additionally einen riesigen Stich nach hinten schaffen “, sagte Dalio im Greenwich Financial Discussion board.
Um die Inflation zu bekämpfen, sagte Dalio, die Fed werde weiterhin die Zinssätze erhöhen. „Und natürlich wird es echte Schmerzen geben“, fügte er hinzu.
Zum Glück haben wir dieser Kugel auch ausgewichen.
Ein Jahr später warfare Dalio mit einer weiteren Warnung für Schuldenkrise unterwegs:
Dieser Drumbeat wird jetzt mit der Herzinfarktanalogie etwas lauter.
„Vielleicht ist der Schulden -Supercycle auf den letzten Beinen und wird schließlich zu einem Drawback der epischen Ausmaße werden.
Oder vielleicht ist Ray Dalio der Junge, der Wolf geweint hat.
Dalio gehört nicht zu den Menschen, die davon besessen waren, die Finanzkatastrohphen aus der großen Finanzkrise zu prognostizieren. Er macht das schon lange. Dalio schrieb über einige seiner größten Fehler Vor einem Jahrzehnt:
Der größte dieser Fehler traten 1981-82 auf, als ich davon überzeugt warfare, dass die US-Wirtschaft in eine Melancholy fallen würde. Meine Forschung hatte mich zu der Annahme veranlasst, dass es mit der engen Geldpolitik der Federal Reserve und einer vielen ausstehenden Schulden eine globale Welle von Schuldenverzugswellen geben würde, und wenn die Fed versuchte, sie durch das Drucken von Geld zu bewältigen, würde die Inflation beschleunigen. Ich warfare mir so sicher, dass eine Melancholy kam, dass ich sie in Zeitungskolumnen, im Fernsehen, selbst im Zeugnis des Kongresses verkündete. Als Mexiko im August 1982 seine Schulden in Verzug brachte, warfare ich mir sicher, dass ich Recht hatte. Junge, hatte ich das Unrecht. Was ich für unwahrscheinlich hielt, warfare genau das, was passiert warfare: Der Vorsitzende von Fed, Paul Volcker, zu niedrigeren Zinssätzen und Geldverdiener und Gutschriften, half dabei, einen Bullenmarkt in Aktien und die größte nicht-inflationäre Wachstumsperiode der US-Wirtschaft zu starten.
Dalio prognostizierte eine Melancholy zu Beginn eines der größten Bullenmärkte in der Geschichte. Es gibt viele andere Fälle, in denen Dalios Vorhersagen auf der falschen Seite der Geschichte standen.2
Der vielleicht beeindruckendste Teil der Erfolgsgeschichte von Dalio ist die Tatsache, dass diese Makrovorhersagen die Leistungszahlen von Bridgewater nicht wirklich beeinflusst haben. Es bleibt eines der größten Hedgefonds der Welt mit einer beneidenswerten langfristigen Erfolgsbilanz.
Ich denke, einer der Hauptgründe dafür ist die Tatsache, dass Bridgewater ein regulierungsbasiertes Rahmen verwendet, das eher auf quantitative Modelle als auf die Fähigkeit zur menschlichen Prognose beruht.
So denke ich auch über Makroprognosen nach. Ich habe meine Meinung zu dem, was meiner Meinung nach passieren könnte. Einige von ihnen werden Recht haben. Die meisten von ihnen werden falsch liegen.
Mein Anlageprozess ändert sich nicht wesentlich auf der Grundlage dieser Makroprognosen.
Ihr Prozess sollte sich auch aufgrund der Prognose eines Hedgefonds -Managers nicht ändern.
Weitere Lektüre:
Ray Dalio und die Kraft, Standardeinstellungen für Optimismus festzulegen
1Ich habe damals darüber geschrieben Hier Und Hier.
2Um honest zu sein, warfare Dalio während der Krise 2008 auf der rechten Seite der Geschichte.
