Ein Großteil der Medienberichterstattung um Märkte bezieht sich auf Emotionen. Wenn der Markt steigt, lesen wir über die Aufregung. Wenn der Markt abnimmt, hören wir, wie sich Investoren besorgt machen. Dieser Kommentar kann sehr eindrucksvoll sein, aber er ist nicht sehr nützlich. Was bedeutet es überhaupt, wenn der Markt „Angst“ ist?
Geben Sie die Angstindexein Begriff, den die Medien häufig verwendet, um anzuzeigen, dass die Märkte in eine Zeit der Turbulenzen eintreten und schlecht abschneiden. Was die Schlagzeilen tatsächlich sprechen, ist der CBOE Volatility Index (VIX). Viele betrachten diesen Index als Prädiktor für die Unsicherheit auf dem Markt und somit als Maß für breitere wirtschaftliche Unsicherheit. Additionally, wenn die Schlagzeilen sagen FurchtSie bedeuten Unsicherheit. Auf dem Markt sprechen diese Begriffe oft dasselbe.
Was ist der VIX?
Einfach ausgedrückt, der VIX ist ein Maß für die Unsicherheit. Es basiert auf den Bets -Händlern, wie viel er kollektiv erwarten wird, dass der Markt in den nächsten 30 Tagen schwanken wird. Der Index kann seine Herkunft auf 1987 zurückverfolgen. Die moderne Model wurde 1993 auf den Markt gebracht. Nach einigen Basteln wurde die aktuelle Model 2003 auf den Markt gebracht.
Wie jeder Index ist der VIX eine Zahl. Es hat in der Vergangenheit zwischen 9 und 80 gedauert, mit durchschnittlich 19 im Laufe der Zeit. Niedrige Zahlen, die Werte unter 11 sind, geben Händler an, eine ungewöhnlich ruhige Umgebung zu erwarten. Werte über 27 dagegen bedeuten, dass sie Probleme mit sich erwarten.
Der VIX kann sich schnell ändern. Im September 2008 handelte der VIX mit knapp unter 19 Jahren mit der Meinung, dass die Dinge relativ ruhig bleiben würden. Aber nur ein paar Monate später handelte der VIX bei über 80, als sich die Finanzkrise verschlechterte. Der VIX conflict additionally ein guter Indikator dafür, dass Ärger auf dem Weg conflict, aber es conflict nicht so intestine darin, die Leistung des Marktes vorherzusagen. Der VIX hat im November 2008 Spike angespannt, aber der Markt traf quick vier Monate später erst im März.
Wie bei allem auf den Finanzmärkten wird der VIX von den Vorurteilen der Menschen betroffen und kann überschwingen und unterschwingen. Obwohl der Spike von 2008 tatsächlich eine Krise vorhersagte, conflict dies nicht immer der Fall. Auf dem nächsten ähnlichen Spike am 5. Februar 2018 stieg der VIX -Index um mehr als 100 Prozent und basierte nicht auf tatsächlichen wirtschaftlichen und Marktrisiken, sondern auf technischen Faktoren in den Märkten selbst. Während die VIX-Messung einen Tag an einem Tag verzeichnete, conflict es kein guter Prädiktor für zukünftige Schwierigkeiten.
Wenn nicht der VIX, was dann?
Angesichts der Nachteile des VIX ist es hilfreich, über die aufmerksamkeitssuchenden Überschriften hinauszuschauen und breitere Maßnahmen für Markt und wirtschaftlicher Stress zu identifizieren. Einer der besten davon kommt von der Fed von Kansas Metropolis. Es veröffentlicht einen Index, der einen umfassenderen Überblick über Stress innerhalb der Aktien- und Festeinkommensmärkte gibt und Einblicke in die Gesamtwirtschaft gibt.
Der Kansas Metropolis Monetary Stress Index
Der Monetary Stress Index von Kansas Metropolis verwendet 11 verschiedene Faktoren, um zu ermitteln, ob der aktuelle finanzielle Stress über oder unter langfristigen Durchschnittswerten liegt. Dieses Ergebnis kann den Anlegern einen Einblick in die Artwork und Weise geben, wie sich der Markt und die Wirtschaft richtungsmäßig tun. Vor der Finanzkrise begann sich der Stressindex im Jahr 2007 zu erhöhen und sich im August 2007 über Null zu bringen, als Risse unter der Oberfläche für den Markt und die Wirtschaft auftraten. In jüngerer Zeit, im Jahr 2015, hat sich der Index schrittweise erhöht, wobei die Unsicherheit auf den Festeinkommensmärkten, insbesondere auf dem hochrangigen Markt, auftrat. In beiden Fällen werfen die inkrementellen Erhöhungen im Index Licht auf Risse, die außerhalb der Schlagzeilen vermerkt sind. Beide Male conflict dieser Index ein zeitnaher und korrekter Indikator.
Grundsätzlich befasst sich der Kansas Metropolis Index mit einer Vielzahl von wirtschaftlichen und finanziellen Faktoren, anstatt nur ein engeres Handelsaktionen. Das Eingehen der genauen Faktoren (wie unten diskutiert) kann etwas entmutigend sein. Die Faktoren können jedoch auf zwei Gruppierungen eingegrenzt werden – Verhältnisse des Vermögens von Vermögenswerten -, die beschreiben, welche Anleger und Märkte denken.
Ertragsverhältnisse. Diese Verhältnisse geben einen Hinweis darauf, wie viel zusätzliche Anleger für ein höheres Risiko und eine geringere Liquidität bezahlt werden möchten. In schlechten Zeiten versuchen Anleger, in höherwertige, liquidene Wertpapiere zu investieren, weil sie sich in der Zukunft nicht sicher sind. Daher vergleicht der Kansas Metropolis Index eine Vielzahl von Anleihenmärkten im Vergleich zu hochwertigen Äquivalenten. Es verwendet Verhältnisse (die Ausbeute von zwei Wertpapieren aufteilt) gegenüber Spreads (Subtrahieren der Rendite von zwei Wertpapieren), was eine geringere Verzerrung in Umgebungen mit niedriger Charge ermöglicht. Auch die Verwendung von Finanzierungsquoten von Unternehmen und Verbrauchern gibt Einblicke in die breitere Wirtschaft.
Vermögensverhalten. Diese Indikatoren können in einen breiten Markt- und Bankindikatoren aufgeteilt werden. Banken sind wirtschaftlich sensibel. In Stresszeiten meiden Anleger jene Banken, die als niedrigere Qualität gelten und bevorzugen Banken, die von guter Qualität sind. Diese Präferenz schafft ein breites Spektrum an Leistung zwischen den Bankaktien, wenn die Zeiten schlecht sind, und eine enge Reichweite, wenn die Anleger bereit sind, mehr Risiko einzugehen, was den Stressindex beeinflusst. Der Kansas Metropolis Index verwendet auch zwei Volatilitätsmaßnahmen, von denen einer der VIX ist. Der andere konzentriert sich auf die Volatilität von Banken, um zu zeigen, ob die Dinge volatiler oder weniger werden.
Was ist mit dem St. Louis Monetary Stress Index?
Der St. Louis Monetary Stress Index ist ein weiterer weit verbreiteter Stressindex. In der Tat hat es im Kern viele Ähnlichkeiten mit dem Kansas Metropolis Index. Der St. Louis -Index legt jedoch ein höheres Gewicht auf absolute Ertragsniveaus, die seit einem Zeitraum trennen. Anstatt „unter die Motorhaube mit Bankaktien“ zu gehen, befasst sich der St. Louis -Index lediglich mit dem Preis der Bankaktien. Hier bei Commonwealth betrachten wir all diese Faktoren. Aber für mein Geld ist der Kansas Metropolis Index das bessere Maß.
Schauen Sie unter den Schlagzeilen
Obwohl der VIX der bevorzugte Indikator der Medien für Stress auf dem Markt ist, hat der Kansas Metropolis Monetary Stress Index besser auf den Markt, um breite Stress auf dem gesamten Markt zu messen. Noch wichtiger ist, dass seine Richtungsbewegung auf der Oberfläche der Wirtschaft ebnen oder fließt. Die Auswirkung der Bewegung kann als Indikator für Anleger verwendet werden, ob sie sich vor dem zugrunde liegenden Markt und wirtschaftlichen Faktoren vorsichtig sein sollten, anstatt von auffälligen Schlagzeilen aus den Medien geblendet zu werden. Natürlich ist es wichtig, die Schlagzeilen zu beobachten. Es ist jedoch erforderlich, Ihre Investitionen ordnungsgemäß zu verwalten.
Anmerkung des Herausgebers: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.
