Verlangsamung der Pandemie – liegen die größten Risiken hinter uns?

Die letzte Woche brachte weitere Fortschritte im Kampf gegen die Pandemie, und diese Worte würden auch für diese Woche gelten. Da wir jedoch am Anfang eines neuen Monats stehen, werfen wir einen Blick auf die Fortschritte seit Anfang April. Obwohl wöchentliche Daten nützlich sind, dauert die Pandemie mittlerweile so lange an, dass wir über die Daten verfügen, um einen breiteren Kontext zu schaffen – und dieser breitere Kontext ist überraschend positiv.

Pandemie verlangsamt sich noch weiter

Wachstumsrate. Aus der folgenden Grafik können Sie ersehen, dass die Wachstumsrate der Neuerkrankungen von mehr als 15 Prozent professional Tag Anfang April auf das aktuelle Niveau von etwa 2 Prozent professional Tag gestiegen ist. Anders ausgedrückt: Anfang April verdoppelte sich die Zahl der Neuerkrankungen in weniger als einer Woche; Zu Beginn des Monats Mai hat sich diese Verdoppelungsrate auf mehr als fünf Wochen erhöht. Diese Verschiebung stellt eine erhebliche Verbesserung dar – es ist uns gelungen, die Kurve auf nationaler Ebene abzuflachen.

Tägliche Testrate. Auch beim Testen haben wir echte Fortschritte gemacht: Die tägliche Testrate ist von knapp über 100.000 professional Tag Anfang April auf deutlich über 200.000 professional Tag Anfang Mai gestiegen. Obwohl dieses Niveau noch nicht dort ist, wo wir es brauchen, stellt es einen echten Fortschritt dar.

Optimistic Testergebnisse. Eine andere Möglichkeit, diesen Fortschritt zu sehen, besteht darin, den Prozentsatz der täglichen Exams zu betrachten, die positiv ausfallen. Idealerweise wäre diese Zahl niedrig, da wir alle testen wollen und nicht nur diejenigen, die offensichtlich krank sind. Je niedriger diese Zahl wird, desto umfangreicher werden die Exams. Auch hier können wir sehen, dass sich das constructive Niveau gegenüber dem Höchststand halbiert hat. Immer mehr Menschen lassen sich testen, was bedeutet, dass wir besser verstehen, wie sich die Pandemie ausbreitet.

Neue Fälle professional Tag. Die Verbesserung der Neuerkrankungen professional Tag ist weniger dramatisch und sank von 30.000 bis 35.000 auf etwa 25.000. Aber diese Zahl ist besser als sie aussieht. Angesichts des breiteren Testspektrums und der Verdoppelung der Anzahl der Exams würden wir bei sonst gleichen Bedingungen mit einem Anstieg der gemeldeten Fälle im Verhältnis zur Anzahl der Exams rechnen. Tatsächlich haben wir gesehen, dass die Zahl der täglichen Fälle mit den Testdaten schwankte. Doch insgesamt ist der Pattern rückläufig – um mehr als 20 Prozent seit Anfang April – trotz der Verdoppelung der Exams.

Wir machen weiterhin Fortschritte bei der Eindämmung der Coronavirus-Pandemie, aber diese Woche geht es darum wie viel Fortschritt wir haben gemacht. Wir sind noch nicht über den Berg. Aber wir stehen am Ende des Anfangs des Prozesses und bewegen uns in die richtige Richtung.

Die Wirtschaft könnte im April ihren Tiefpunkt erreicht haben: Die Wiedereröffnung beginnt

Während es weiterhin zu Entlassungen kommt, gibt es Anzeichen dafür, dass der Schaden seinen Höhepunkt erreicht hat und allmählich nachlässt. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sind gegenüber dem Höchststand um mehr als die Hälfte zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass ein Großteil des Schadens bereits angerichtet ist. Wenn sich der Rückgang in diesem Tempo fortsetzt, könnten sich die Entlassungen im nächsten Monat normalisieren. Dieser Rückgang bedeutet nicht, dass es der Wirtschaft intestine geht. Es bedeutet, dass es der Wirtschaft weniger schlecht geht, was ein notwendiger Schritt auf dem Weg zum Guten ist.

Bundeshilfe. Während der wirtschaftliche Schaden zunimmt, nehmen auch die Bundeshilfen zu. Anfang April lagen die Programme noch nicht vor. Über die Konjunkturprogramme, die erweiterte Arbeitslosenversicherung und Kreditprogramme für Unternehmen fließen nun erhebliche Geldbeträge in die Wirtschaft, was dazu beitragen dürfte, die Nachfrage bis zur Wiedereröffnung der Wirtschaft (die möglicherweise nicht mehr so ​​lange dauern wird) aufrechtzuerhalten.

Vorteile der Wiedereröffnung. Mehrere europäische Länder haben seit Anfang Mai damit begonnen, ihre Wirtschaft wieder zu öffnen, und auch eine Reihe von US-Bundesstaaten sind dabei, ihre Wirtschaft wieder zu öffnen. Mit der Wiedereröffnung sind wir sicherlich mit Risiken konfrontiert, aber es gibt auch echte Vorteile. Erstens sollte die sich abzeichnende Tatsache, dass der Lockdown tatsächlich ein Ende hat, dazu beitragen, das Verbrauchervertrauen zu stärken, das ein notwendiger Bestandteil jeder Erholung ist. Zweitens wird es Beschäftigung und Ausgaben fördern und einige der entlassenen Arbeitnehmer wieder an ihren Arbeitsplatz bringen. Drittens werden wir viel darüber erfahren, wie die Wiedereröffnung funktioniert, was die Unsicherheit für die Zukunft erheblich verringern wird.

Gibt es Risiken? Die größte davon ist sicherlich eine zweite große Welle der Pandemie. Die Wiedereröffnung bedeutet, dass die Beschränkungen zur sozialen Distanzierung gelockert werden und mehr Menschen einem Infektionsrisiko ausgesetzt werden, was sicherlich zu einer Erhöhung der Fallzahlen führen könnte. Wenn die Menschen gleichzeitig weiterhin Dinge wie das Tragen von Masken und das Einhalten von Abstand tun, könnte das zusätzliche Fallwachstum minimal sein. Das werden wir lernen, und es ist wahrscheinlich, dass die meisten Menschen sich sicher verhalten werden.

Ein weiteres potenzielles Risiko besteht darin, dass die Verbraucher trotz der Wiedereröffnung nur langsam zurückkehren und das Ausgabenwachstum in absehbarer Zeit nicht wieder auf das Normalniveau zurückkehren wird. Dieses Ergebnis scheint insbesondere im Frühstadium wahrscheinlich. Auch hier handelt es sich um etwas, das am Ende besser abschneiden könnte als erwartet.

Irgendwann müssen wir wieder öffnen. Wenn wir dies ohne allzu großes zusätzliches Infektionsrisiko schaffen können, wird es sich lohnen, das herauszufinden. Und die Gesamtperspektive hier ist, dass wir Anfang April nicht wussten, ob wir die Pandemie unter Kontrolle bringen würden oder nicht. Und einen Monat später? Wir planen, in vielen Bereichen wieder zu öffnen. Das ist ein echter Fortschritt.

Auswirkungen auf den Markt. Für die Finanzmärkte geht man derzeit davon aus, dass die Wiedereröffnung und die Erholung intestine und schnell verlaufen. Die Märkte sind auf ein schnelles Ende der Pandemie und eine V-förmige wirtschaftliche Erholung eingepreist. Wenn die Wiedereröffnung im Mai intestine verläuft, werden diese Annahmen deutlich weniger unsicher erscheinen – zum wahrscheinlichen weiteren Vorteil der Märkte.

Risiken im Rückspiegel?

Wenn wir auf einen Monat zurückblicken, ist das Überraschende, wie große Fortschritte wir gemacht haben und wie wir von einer Artwork Panik zu einem maßvollen Ansatz bei der Wiedereröffnung der Wirtschaft übergegangen sind. Wir sind noch nicht über den Berg und es bestehen sicherlich erhebliche Risiken für die Zukunft, wobei eine zweite Infektionswelle die größte sein wird. Man sollte jedoch bedenken, dass viele der größten Risiken hinter uns liegen.

Anmerkung des Herausgebers: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.