Vor einem Monat waren Michael und ich reden über die epischer Bullenmarkt, und ich fragte ihn, wo die Euphorie sei:
Die Märkte waren in Aufruhr, aber die Stimmung entsprach noch nicht ganz den Gewinnen.
Die Stimmung kann sich schnell ändern. Es fühlt sich an, als wäre die Wahl ein Funke gewesen, der die Lebensgeister der Tiere geweckt zu haben scheint.
Schauen Sie sich einfach einige aktuelle Schlagzeilen an:
Schauen Sie, ich sage nicht, dass es sich hier um eine erneute Dotcom-Blase 2.0 handelt1 Aber für die Anleger liegt wieder Aufregung in der Luft. Und ich spreche nicht nur von Stimmungsumfragen.
Hier ist eine Geschichte von Bloomberg diese Woche:
Und die Lede:
Laut dem erfahrenen Strategen Ed Yardeni werden die „animalischen Geister“, die durch die Wirtschaftspolitik des gewählten Präsidenten Donald Trump ausgelöst werden, den S&P 500 bis zum Ende des Jahrzehnts auf 10.000 steigen lassen.
Fairerweise muss man sagen, dass ein Anstieg von S&P 6.000 auf S&P 10.000 bis zum Ende des Jahrzehnts einem jährlichen Gewinn von rund 11 % professional Jahr entspricht. Fügen wir noch einige Dividenden hinzu, dann reden wir von etwa 12 % professional Jahr. Das ist höher als die meisten Vorhersagen, aber keineswegs ein Grand Slam. Dennoch ist das eine ziemlich aggressive Haltung, wenn man bedenkt, dass der S&P 500 in den letzten 15 Jahren um etwa 16 % professional Jahr gestiegen ist.
Das Wall Road Journal sagt, Investoren wetten auf eine Kernschmelze:
Die Leute wetten mit ihrem Geldbeutel:
Wir haben gerade den zweitgrößten Zufluss in US-Aktien seit 2008 gesehen. Wir befinden uns schon seit einiger Zeit in einem Bullenmarkt, aber es kommt immer wieder Geld.
Einer meiner Lieblingsteile beim Lesen des Journals sind die Interviews mit normalen Anlegern. Hier ist einer aus diesem Artikel:
Joe Johnson, 37, sagte, er sei in heiße Aktien wie Nvidia, Tesla und ein Krypto-Unternehmen, MicroStrategy, eingestiegen. Sein Portfolio ist in diesem Jahr gewachsen und er fühlt sich mit dem Markt so wohl, dass er darüber nachdenkt, seinen Bargeldhaufen in Aktien zu stecken. Er hat ein Auge auf Industriegiganten wie Caterpillar und Deere geworfen, die seiner Meinung nach von einer starken Wirtschaft profitieren werden.
„Ich bin optimistisch, was den Markt angeht“, sagte Johnson. „Die Euphorie, die jeder verspürt, ist berechtigt.“
Ich würde lügen, wenn ich sagen würde, dass mich solche Anekdoten nicht ein wenig nervös machen.
Bullenmärkte geben einem das Gefühl, unbesiegbar zu sein. In einem Bullenmarkt fühlt sich jeder wie ein Genie.
Märkte sind immer und ewig zyklisch. Das gilt auch für die Emotionen der Anleger. Sie wollen nie zu hoch oder zu tief steigen, denn der Markt kann gegenüber denen, die ins Excessive gehen, unversöhnlich sein.
Allerdings würde ich es nicht wagen, Vorhersagen auf der Grundlage von Schlagzeilen, Kapitalströmen oder Anlegeraktionen zu treffen.
Es stimmt zwar, dass das Pendel hin und her schwingt, aber es kann in beide Richtungen viel weiter gehen, als Sie annehmen. Dieser Bullenmarkt hat viele intelligente Menschen sehr dumm aussehen lassen, indem sie versuchten, vorherzusagen, wann er enden wird.
Ich persönlich bevorzuge einen Bullenmarkt, der eine Mauer der Sorgen überwindet. Sobald alle im Pool sind, werde ich etwas nervös.
Das Timing des Marktes ist bekanntermaßen schwierig, aber es ist wahrscheinlich kein schlechter Zeitpunkt, um das Gleichgewicht neu auszurichten und sicherzustellen, dass Sie über eine Vermögensallokation verfügen, mit der Sie sich sowohl in Bullen- als auch in Bärenmärkten wohl fühlen.
Und nur weil die Märkte etwas verrückt werden, sind sie nicht leichter vorhersehbar.
Wie Meir Statman einmal sagte: „Der Markt magazine verrückt sein, aber das macht Sie noch lange nicht zum Psychologen.“
Michael und ich haben im Animal Spirits-Video dieser Woche über die Marktstimmung, ETF-Kaufmuster und vieles mehr gesprochen:
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Weiterführende Literatur:
Überall so viel Geld
Folgendes habe ich in letzter Zeit gelesen:
Bücher:
1Noch. Nur ein Scherz. Wir haben noch einen weiten Weg vor uns, aber ich würde nicht davon ausgehen, dass die KI-Revolution bevorsteht.
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