Currie weist darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit künftiger Kürzungen größer sei, wenn die Beschäftigung in den Mitteilungen der Fed stärker thematisiert werde. Diese Kürzung folgt auf einen sehr enttäuschenden Prime-Arbeitsmarktbericht vom Oktober, der möglicherweise durch die Auswirkungen schwerer Hurrikane verzerrt wurde. Angesichts der Verlangsamung der US-Wirtschaft glaubt Currie, dass wir im Dezember möglicherweise mit einer weiteren Senkung um 0,25 Prozent rechnen sollten. Weniger Klarheit hat er über die Kürzungen bis 2025.
Trotz der schlechten Arbeitsmarktzahlen im Oktober betont Currie die relative Stärke der US-Wirtschaft im Vergleich zu Kanada und anderen entwickelten Ländern. Diese relative Stärke, sagt er, wirkt sich aus die relativ flachen Kürzungen, die wir bisher von der Fed gesehen haben.
Allerdings gibt es gemischte Signale aus der US-Wirtschaft. Während die Beschäftigung im Oktober schwach struggle, struggle der VPI unerwartet hoch, was einige Anleger zum Nachdenken veranlasste und die Renditen leicht in die Höhe trieb. Auch die Ergebnisse der US-Wahl sorgten für einen Renditeanstieg. Viele Anleger gehen davon aus, dass die erklärte Politik der Abschiebungen, Zölle und hohen Staatsausgaben des gewählten Präsidenten Trump von Natur aus inflationär sein wird. Currie erklärt, dass dieser Konsens die Renditen im Vorfeld der Fed-Ankündigung in die Höhe trieb.
Nach der Ankündigung fielen die Renditen und Anleiheninvestoren verspürten eine gewisse Erleichterung. Dennoch stellt der Anstieg während eines Schnittzyklus einige Herausforderungen für Investoren und Berater dar. Currie weist darauf hin, dass Spekulationen bei dieser kurzfristigen Marktvolatilität eine Rolle spielen. Ebenso wirken sich die vergangenen Zinserhöhungen der Fed noch immer auf die US-Wirtschaft aus, wenn auch Trump tritt sein Amt an und führt sofort Zölle eindürfte es eine Weile dauern, bis die inflationäre Seite zum Tragen kommt.
Da er einen Teil der Anleihenvolatilität auf eher kurzfristige Spekulationen zurückführt, sieht Currie langfristig Chancen auf dem Anleihenmarkt. Angesichts des Rückgangs der Renditen, die kanadischen Anlegern über Instrumente wie GICs zugänglich sind, sieht Currie einen Bedarf an alternativen Renditeinstrumenten. Er ist davon überzeugt, dass am längeren Ende der Renditekurve Chancen auf dem Anleihenmarkt bestehen könnten. Das Hinzufügen von Period zu einem Anleihenportfolio kann für Anleger jetzt eine gute Möglichkeit sein, an diese Rendite zu gelangen. Angesichts der Renditespitzen, die wir gesehen haben, könnte es jedoch kurzfristig zu einer gewissen Volatilität kommen, die Anleiheinvestoren ertragen müssen.
