Aus gutem Grund wird die Fed in den kommenden Monaten wahrscheinlich mit Zinssenkungen beginnen.
Letzte Woche fühlte sich an wie ein Sieg gegen Excessive Inflation:
Seit zwei Monaten haben wir nun keine Preissteigerungen mehr in der allgemeinen Inflationsrate erlebt.1
Einige Experten sind sich noch nicht sicher, ob es schon an der Zeit ist, eine Ehrenrunde zu drehen.
Und die 1970er Jahre?
Zu Beginn des Jahrzehnts kam es zu einem sprunghaften Anstieg der Inflation, danach ging sie zurück und stieg wieder an:
Es gibt viele Unterschiede zwischen diese Wirtschaftsperiode und die 1970er Jahre. Wer die Analogie der 1970er Jahre verwenden will, versäumt es immer zu erwähnen, dass die Inflation in der Mitte dieses Jahrzehnts aufgrund einer schmerzhaften Rezession zurückging. Die Börse erlebte 1973-74 einen massiven Absturz.
Dieses Mal haben wir die Inflation gesenkt, ohne dass es zu einer Rezession kam.
Darüber hinaus conflict die Inflation globaler Natur und ging in den Industrieländern gleichzeitig zurück:
Die Inflation ist deutlich besser als vor 18–24 Monaten.
Dennoch wollen manche Menschen abwarten, bis die Luft rein ist, um sicherzugehen, dass die Inflationsphase vorüber ist.
Truthful genug.
Die Börse wartet nicht, bis die Luft rein ist.
Der S&P 500 erreichte seinen Tiefpunkt, als die Inflation im Herbst 2022 noch über 8 % lag:
Die Inflation conflict von ihrem Höchststand aus leicht gesunken, doch wenn man zurückblickt und sich die Schlagzeilen im Oktober 2022 ansieht, glaubte niemand, dass das Schlimmste vorüber sei. Die allgemeine Prognose lautete eine Rezession:
Stagflation. Höher für länger. Schmerz steht bevor. Die Lage conflict düster.
Der S&P 500 ist um mehr als 50 % gestiegen, seit die Inflation im Juni 2022 über 9 % erreichte.
Sehen Sie, es ist immer einfacher, im Nachhinein über Börsentiefs zu sprechen. Niemand weiß, wie schlimm die Dinge werden, wenn wir einen schlimmen Abschwung erleben.
Der Punkt ist hier jedoch, dass Kaufgelegenheiten in einem Bärenmarkt im Nachhinein immer offensichtlich und einfach erscheinen, aber nie in Echtzeit.
Die Ökonomen können abwarten, bis die Luft rein ist, bevor sie in Sachen Inflation eine Siegesrunde drehen und die Zinsen senken.
Die Börse wartet nicht.
Es gibt kein Sign, wenn die Luft rein ist. Niemand läutet am Tiefpunkt eine Glocke, um allen mitzuteilen, dass es Zeit zum Kaufen ist. Die Börse wartet nicht auf die guten Nachrichten, sondern antizipiert sie im Voraus (manchmal richtig, manchmal falsch).
Sie können während eines Bärenmarktes nicht warten, bis die Luft rein ist, um zu investieren. Der Bärenmarkt wird vorbei sein, bevor die Wirtschaftsdaten positiv werden.
Michael und ich haben im Animal Spirits-Video dieser Woche über Inflation, die Börse, Kevin Bacon und vieles mehr gesprochen:
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Weiterführende Literatur:
Warum die heutige Inflation keine Wiederholung der 1970er Jahre ist
Hier ist, was ich in letzter Zeit gelesen habe:
Bücher:
1Die Inflation ist nie in dem Sinne „fertig“, dass die Preise quick immer steigen. Sie steigt nur in einem angemesseneren Tempo.
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